7月17日，动力煤主力合约1709盘中冲至616.6元/吨，较5月11日涨幅已超22%。入伏后，煤电博弈的情况持续加剧。

来源｜证券时报

作者｜赵黎昀

　据业内消息，17日上午，国家发改委召集有关省区市运行部门、煤炭去产能工作牵头部门和有关央企召开迎峰度夏工作座谈会。分析人士认为，本次会议或还与煤炭保供应有关。若煤价继续上涨，不排除发改委将出手管制煤价。

电厂濒临亏损

　　“现在沿海六大电厂的日耗煤量突破75万吨，创今年新高。即使在此前的需求旺季，六大电厂日耗煤量也都在65万吨左右，75万吨这样的高位已经好久没见过。”谈到近期煤电市场的供需矛盾，卓创分析师崔玉娥称，当下正值夏季用电高峰，煤价持续上涨动能强劲，而一些发电量较低的上网电企，已处于亏损之中。

　　最新数据显示，当前秦皇岛港口主流贸易商5500大卡动力煤报价已超过630元/吨。而自今年6月中下旬起，煤价就持续处于此前发改委拟定的红色高价位警戒线之上。

　　“港口煤价超过660元/吨，电厂将大范围亏损，当下成本较高的电厂已处在盈亏平衡点。”中宇资讯分析师关大利称。崔玉娥表示，当前一些山东地区的电厂已经处于亏损状态。

　　“电煤价格在0.1元/大卡时，电厂才能保证盈亏平衡。如今全国各地情况不一，但已有不少电企成本已突破这一平衡线。”崔玉娥称，据调研，目前我国西南地区一些电厂，由于当地保障煤炭供应的政策，给电厂的煤炭成本在0.09元/大卡，但全国范围内，经过此轮上涨，电厂较低的煤炭成本已达到0.11元/大卡以上，华东一些企业成本甚至已经超过0.12元/大卡。

　　由于看到煤炭价格上涨对电厂带来的成本压力，近期全国多地都上调了上网电价。例如，河南省发改委印发的《关于合理调整电价结构有关事项的通知》显示，将调整河南省电价结构，包括上调燃煤发电标杆上网电价0.0228分/千瓦时。

　　“火电上网电价的上调，在一定程度上增加了目前电力企业对煤价的接受能力。但电价上涨的幅度，与成本上涨的幅度相比，对于电企盈利的影响还是杯水车薪。”

　　关大利称，六大电厂的库存平均水平一般在20天上下，但由于日耗增长，目前库存仅能维持16天左右。不过目前供给端供应情况良好。产量数据显示，当前煤炭产量和去产能前的2015年5月份持平。

　　“而且这仅是表内数据，不包括表外。当下煤炭价格远高于2015年，煤炭企业利润丰厚，今年表外的煤炭产量也肯定高于2015年，所以供应方面不成问题。”他说，此外，需求方面，虽然天气炎热会提高需求量，但6月份水电数据显示，环比增加17%，水电增速较大，也将会对电煤价格形成打压。综合来看，未来煤价难有较大幅度上涨。

　　崔玉娥认为，煤炭7月份涨势确定，如果需求持续旺盛，8月中上旬也将持续冲高。

　　“往年夏季煤炭价格7月份起涨，今年6月份就开始涨了，因此预计8月中下旬煤价就会启动下跌。”她表示，此前贸易商看涨情绪浓厚，手中囤货高企，未来或将促使煤价下行。此外，如今三峡电厂32台机组实现今年首次全开发电，总出力达2225万千瓦，这也将分流部分火电供应。

发改委频繁调控

　　眼看夏季用电高峰来临，煤炭价格持续飙涨。近期国家发改委频繁召集包括煤、电龙头企业在内的各方召开会议，力求保障电煤供应，稳定煤价。

　　发改委在本月12日刚刚召集包括大唐电力、国家电投在内的九大电力企业开会，听取近期发电情况、电煤收耗存情况及供应中存在的问题和建议。据了解，基于保证煤炭稳定供应的底线，会议达成尽快释放先进产能、适当提高库存等共识。

　　6月25日的产能核增会议上，发改委已明确指出，坚决抑制煤炭价格过快上涨。原则上动力煤成交价格不超过570元/吨的绿色区间上限，如超过上限，企业再有涨价行为，必须提前3天至5天同发改委沟通，否则将约谈相关责任企业。

　　“尽管发改委近期多次出面督促煤炭降价格保供应，但如果没有很明确限制的话，对煤价的整体影响不会很大。”崔玉娥认为，如果煤炭价格继续快速上涨，发改委不排除会再次直接要求煤炭企业下调价格的可能。

　　2016年下半年煤炭价格曾因供给侧改革而飞速上涨。2016年11月3日，发改委召开“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”，要求“主流煤企要承担社会责任，不能带头涨价”，并提出要求神华、中煤等企业的下水煤最少下调10元/吨，陕煤等内陆煤价格最少下调8元/吨。而彼时，大型煤企价格的下调，拉开了国内煤价走低的序幕。从11月9日开始，环渤海动力煤价格指数开始由涨转跌。

　　神木煤炭交易中心官微也发文称，发改委要求重点产煤地区要带头落实增产保供责任，煤炭管理部门从政策上全力支持具备安全生产条件的煤矿组织生产，这无疑是对某些地区不分淡旺季缩减产量的做法表示不认可。

　　从这个角度分析，能够看出国家宏观调控部门欲将煤价控制在500元~570元/吨合理区间的决心很大，从7月份秦皇岛港连续增高的场存来看，相关工作应该已经开始着手。

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解决煤电价格“打架” 应从供需两侧发力

来源｜中国经济时报

作者｜吕红星

　　当前，煤炭行业去产能效果明显，但进入夏季以来，由于用电高峰的到来，煤炭供应偏紧，煤价开始大涨。近期发布的秦皇岛动力煤价显示，5500大卡基准动力煤实际平仓价平均每吨579元，比前期上涨10元;5000大卡动力煤实际平仓价每吨532元，比前期上涨15元。

优化产能结构性矛盾是当前首要目标

　　继6月下旬国家发改委连续两次召开煤价会议，要求稳定预期，加快煤炭优质产能释放后，6月30日又下发《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》，其中强调加快煤炭优质产能释放，大型煤炭企业要挖潜增产，重点产煤区要带头落实增产保供责任。

　　“加快煤炭优质产能释放，大型煤炭企业要挖潜增产，重点产煤区带头落实增产保供责任和去产能政策并不矛盾。”国务院发展研究中心企业研究所副研究员周健奇在接受中国经济时报记者采访时表示。

　　数据显示，今年前5个月，全国已退出煤炭产能9700万吨左右，完成年度目标任务的65%。多个省份都呈现出“时间即将过半、煤炭去产能已完成全年目标任务一大半”的情况，进度远超预期。

　　周健奇认为，当前，去产能与前几年相比有些不同，主要表现在两个方面，一是供需结构得到优化。二是整个经济形势出现了缓中趋稳的态势，向好的迹象明显。

　　“应该看到，煤炭行业去产能到了一个新的阶段，尽管还要去产能，但去产能的目标和重点要有所调整，以前强调的是总量控制和提高产能利用率。目前，煤炭的总量矛盾并不是特别突出，但是产能的结构性矛盾比较突出。一方面，一些竞争力低的矿井仍然大量存在，竞争力低的矿井主要是指那些规模效应不显著、生产成本和开采成本太高的矿井。另一方面，那些竞争力高、优质、产量高的矿井的产能得不到充分释放。”

　　国家发展改革委、国家能源局于2016年12月30日联合印发的《煤炭工业发展“十三五”规划》提出，要加快依法关闭退出落后小煤矿，以及与保护区等生态环境敏感区域重叠、安全事故多发、国家明令禁止使用的采煤工艺的煤矿。要综合运用安全、质量、环保、能耗、技术、资源规模等政策措施，引导灾害严重、安全无保障、煤质差、能耗不达标、非机械化开采的煤矿有序退出;引导长期亏损、资不抵债、长期停产停建、资源枯竭的煤矿有序退出。

　　周健奇强调，“我们要进一步优化产能的结构性矛盾，在增加竞争力高、优质、产量高的矿井的产能的同时，充分淘汰那些竞争力低的矿井，这就是煤炭行业今后去产能的首要方向。”

煤电“打架”缘于电力体制改革没有跟进

　　煤炭价格上涨，对于电力企业来说并不是好事。当前，全国综合电煤价格指数在500左右，煤价上涨导致发电企业盈利状况极为紧张，因为煤炭价格节节攀升，使得电力行业利润被侵蚀。在经济下行期，煤与电的矛盾并不是特别突出，煤炭供大于求，价格相对较低，而电价则相对平稳。目前经济逐渐趋稳，导致煤炭与电价矛盾日益凸显。特别是每到夏季都会出现煤电“打架”这一问题。

　　“煤与电是同一产业链的上下游，二者唇齿相依，应该是共荣共损的。当整个市场用电量不足时，煤炭价格应该下降，而当市场电力供不应求时，电价上涨，煤炭价格随之上涨才对。当前，我国煤电明显背离这个规律，原因就出在价格上。”周健奇表示。

　　周健奇认为，之所以每到夏季都会出现煤电打架这一问题，究其原因主要是电力体制改革没有跟进，煤炭价格是市场价格，电力价格主要是计划指导下的价格，因此当夏季到来时，市场对电力需求旺盛，用电量大幅增加，但其价格却基本不变，而用来发电的煤炭价格则大幅上涨。

　　据记者了解，当前电力体制改革虽已启动，但由于各种因素进展缓慢，销售电价仍受到政府严格管制，发电环节的投资和经营管理不善所造成的上网电价上升会使得电网经营的合理收益得不到保证，从而会影响电网企业正常运作;另一方面，电网企业自身的成本控制也缺乏依据，无法区分输电环节和销售环节的成本，也就无法进一步合理提升企业经营效益。

　　周健奇认为，当前煤电打架现象应该从内外两个方面来看待，外在方面，一是气温，二是水库库区的降雨量。水库库区的降雨量主要影响水力发电，从而影响煤电比重。内在方面，一方面要增加库存，另一方面要物畅其流。

　　“要解决煤电打架这一老生常谈的问题，应该从需求侧和供给侧两方面发力。在需求侧，要深化电力体制改革，目标是建立符合市场规律的电力价格。在供给侧，要推动供给侧结构性改革，在市场价格出现大幅波动的情况下，市场本身的调节能力很弱，此时政府要发挥一定的作用来平抑这种波动。目前，我们还达不到这种要求，要想达到这种能力，第一要增加库存，第二要物畅其流。当前，在流通环节要着重发力，发电厂所用的煤炭是要求种类和配比的，当缺煤时，这种种类和配比就会大打折扣，从而进一步放大供需矛盾。”周健奇表示。

（本文来源证券时报，经由橙电平台整理发布）