（一）前言

来源：微信公众号“ 计鹏新能源” ID：jipengxinnengyuan

随着全球能源需求的增长及化石能源消费带来的资源枯竭和环境污染问题的日益突出，可再生能源越来越受到世界各国的高度重视。新能源产业在发展的不同阶段，尤其对资本有迫切的需求。新能源类PPP项目作为一种创新模式，一是可以缓解项目融资问题；二是引进先进的管理方式，一定程度上减轻政府的负担。

（二）我国PPP项目进展情况

截止到2017年6月30日，全国PPP入库项目13554个，位居前三是市政工程（4735个）、交通运输（1757个）和旅游（847个），能源领域项目仅有211个，占项目总份额1.56%，以新能源产业园、清洁能源供暖、新能源汽车充电基础设施和天然气管网项目等为主。虽然，PPP模式在能源领域占比份额不高，但是数量会随着行业发展逐步增多。

数据来源：财政部全国PPP项目库

（三）新能源项目融资现状

针对光伏项目融资，主要采取银行信贷和股权融资。光伏产业存在资本、技术壁垒，一是风险大且收益不稳定；二是国内对光伏企业缺少良好的筛选机制等因素，一般具有国有企业和大型上市公司的融资能力明显强于中小型光伏企业。针对于中小型企业，一般银行对其设置了较高的条件，一定程度上阻碍了中小型光伏企业的长期发展。

风电项目开发建设也面临融资难的问题，风电项目开发建设需要资本市场的有效运作，然而考虑到风电项目建设的复杂性和系统性等因素，短期内难以覆盖投资回报，需要政府提供补贴，也需要社会化资本解决资金和现金流动性的问题。

（四）一般项目融资方式

通常情况下，融资方式主要包括内源融资和外源融资。

融资方式

内源融资主要是企业内部资金融通，内部解决资金问题，不再需要向外部借钱。外源融资主要来自企业外部资金的拆借，分股权和债权。股权包括IPO（InitialPublicOffering）和新三板等等；债务融资包括直接融资和间接融资，直接融资不需金融机构作为媒介，而间接融资是通过金融机构，如银行等作为媒介由借款人向贷款人进行融资。

（五）PPP项目融资方式

PPP项目融资方式

PPP项目融资是项目顺利开展的关键环节之一，本文主要从传统融资、债券融资和资产证券化三种融资方式介绍:

1、传统融资：指商业贷款、政策性贷款、财政补贴等，政策性贷款是向国开行、农发行借款。

2、债券融资：包括公司债、企业债、项目收益债、定向融资工具等非公开发行等，比如PPP专项债就是基于PPP项目，资金用于PPP项目使用。

3、资产证券化：以基础资产所产生的现金流为偿付，不需要抵押资产，但是卖出了项目的未来收益，主要包括收益权资产证券化、债权资产证券化等，主要目的是解决社会资本如何退出的问题。

在融资方式上，我国鼓励融资方式多元化和创新化发展，保障PPP项目顺利实施，促进我国新能源产业持续健康发展，切实满足相关方利益。

（六）新能源类PPP项目优势和不足

结合国外新能源类PPP项目经验，从国际视角分析，新能源类PPP项目主要优势，一是有效缓解项目融资难问题；二是减少土地所有者和环保主义者的反对；三是可以通过“购电协议”，实现经济可行的电费方案；四是降低政策依存低，有利于新能源产业健康有序发展。然而，就目前新能源产业来看，新能源类PPP项目仍存在高成本、技术敏感性、较长回收周期和依靠国家补贴政策等风险，需要谨慎应对。

（七）新能源类PPP项目融资关键

1、在PPP模式下，提高项目运营主体的风险识别能力，将风险分类、细化，把风险分配给承受力最佳的主体。

2、引入新的资金供给方和承债主体，有效的吸引社会资本方参与，解决项目资金短缺等问题。

3、提高资金使用效率，有效匹配资金使用期限和资金需求，保障相关方利益。

4、多元化金融产品，如PPP专项债、ABS和基金等方式，建立多层次的资本市场。

原标题:【计鹏原创】如何打开新能源PPP项目融资渠道