电力装备列入中国制造2025重点行业 加速向信息化融合

近日，国务院正式颁布《中国制造2025》规划，从制造业发展环境与规划背景、战略方针和目标、战略任务与重点三个主要方向对中国制造业发展前景做出详细阐述，其中电力装备行业被列入了十大重点发展的领域之一。

《中国制造2025》规划已经指明了工业制造信息化、智能化的方向，几位关注电力装备行业的专家向《每日经济新闻》记者表示，目前来看，对于企业而言，方向已经指明，下一步开始向信息化融合的方向发展。

值得注意的是，在诸多制造行业之中，我国电力装备行业的水平在全球来看还处于领先地位，例如特高压、核电等，而此项规划的推进，亦会促使目前已经大规模走出去的电力装备产业获得发展。

燃气轮机核心技术待突破

《中国制造2025》规划针对电力装备领域的发展方向提出：将推动大型高效超净排放煤电机组产业化和示范应用，进一步提高超大容量水电机组、核电机组、重型燃气轮机制造水平，推进新能源和可再生能源装备、先进储能装置、智能电网用输变电及用户端设备发展。突破大功率电力电子器件、高温超导材料等关键元器件和材料的制造及应用技术，形成产业化能力。

一位电力专家对《每日经济新闻》记者表示，《中国制造2025》的规划提出之后，对于整个电力系统而言无疑是利好。而在电力装备方面，“比如储能的问题，如果能够在2025的规划之下有多突破，那么整个电力系统迎来的变化将是很多方面的。”

中国能源网首席信息官韩晓平认为，未来电力装备行业工业化和信息化融合的过程中，会有一些侧重，“我认为下一步分布式能源装备会是重点，这对于一些规模较小的清洁能源装备企业而言将是利好。”

“而在分布式能源中，压力比较大的或许是燃气轮机的技术，因为截至目前燃气轮机的核心技术突破还不够，而且无论从装备制造还是整体的发展上，都会存在问题。”韩晓平称。

值得注意的是，工信部部长苗圩针对“中国制造2025”规划答记者问时，特别提到燃气轮机等核心技术缺少的问题，他表示，“比如飞机发动机、燃气轮机等等，这些方面的核心技术，我们现在还没有掌握。要通过‘中国制造2025’的发布和组织实施，促使一些行业在共性技术方面取得明显的突破，来引领和带动整个新一轮中国制造业的发展。”

加速向信息化融合

中国制造2025的规划明确了未来信息化智能化的方向，而接下来传统工业制造业发展向信息化发展方向的融合已成必然，电力装备行业也不例外。

“规划已经指明，今后的发展会是一个工业化和信息化高速融合的过程，在此过程中，包括电力装备在内的所有装备企业都面临着工业化和信息化方面的融合。”韩晓平表示。

韩晓平同时称，虽然“中国制造2025”是指向型的规划，“但是有了这个方向之后，工业制造业企业就可以着手去和信息化企业进行整合了。”

“比如电力装备行业，一方面企业自己要去和信息化融合，第二个要用信息化来整体提升设备的能效、加工质量，让它的可靠性提高，比如说我们做核电站，我们用先进的信息技术改造我们的工业，来提升设备整体的可靠性，比如让发动机使用寿命更长，油耗更低，通过这样来实现这样的一些目标。”韩晓平称。

平安证券研报表示，机器人(咨询 买卖)、航空航天装备、先进轨道交通装备、新能源汽车、电力装备等我国具有一定技术优势的相关产业则将作为我国先进制造业发展的排头兵，不仅将会得到有限发展，更会代表中国全新的先进制造走出去，树立中国智造及中国品牌形象，而我们认为，我国在走出去的相关战略推进力度较大。因此，这些能够率先走出去的产业将优先得到发展。(每经网)

上海电气:资产整合+业务转型打开新空间

上海电气 601727

研究机构：渤海证券 分析师：伊晓奕 撰写日期：2015-04-01

业绩稳健增长 新能源业务快速发展.

上海电气(咨询 买卖)是中国最大的装备制造业集团之一,公司业务涉及新能源设备、高效节能设备、工业装备和现代服务业四大领域。2014 年业绩稳健发展,实现营业收入人民币767.85 亿元,较上年同期减少3.1%;归属于母公司股东的净利润为人民币25.54 亿元,较上年同期增加3.7%。总体看,公司新能源业务呈现快速发展态势,现代服务业和工业装备板块稳定增长,高效清洁能源业绩微降。

产业转型升级 盈利能力将提升.

面对新的产业环境和需求,公司将抓住新兴产业的发展契机,把不符合产业发展趋势,盈利能力相对较差的业务逐步剥离。未来重点发展节能环保、工业自动化、机器人(咨询 买卖)、海洋工程、油气设备、高端医疗等领域。新业务的发展将进一步提升公司的综合竞争实力,带来业绩上的腾飞。

集团资产整合拉开序幕.

上海国资国企改革正在加快推进,上海电气改革方向也很明确,就是未来会整体上市,母公司下面的优质资产将会装到上海电气上市公司中。母公司上海电气集团下属有5 家上市公司,领导会根据各个上市公司的具体情况,产业结构情况进行适当调整,总的方向是希望通过整体上市,整个集团的产业结构更加清晰,整个企业发展后劲更足,各个产业板块定位能更合理。我们认为集团层面整合的已经进入实质性阶段,未来将有持续性的资产注入动作。

盈利预测与投资评级.

公司主业稳健发展,新能源业务成长迅速,且具有持续快速增长潜力;转型发力机器人等新型产业,将带动业绩实现营收和利润率的双升;集团资产整合拉开序幕,优质资产注入指日可待,预计2015-2017 年EPS 为0.24、0.25、0.30元/股。维持增持评级。

东方——电气

公司是我国最大的发电设备制造企业之一，主要从事水力发电机组、燃煤发电机、燃气发电机、核电汽轮发电机和交直流电机及控制装置的生产及销售。凭借长期的生产经验和技术实力，公司发电设备产量已超过美国通用电气(GE)，跃居世界第一位。2007年公司定向增发3.67亿股，用以购买东方——电气(咨询 买卖)集团持有的东方-锅炉68.05%股权和东方汽轮机100%股权，届时东方——电气集团将一举实现火电、水电、核电、风电、气电“五电并举”主业资产整体上市，达到集团公司优质资产的有效整合。

京运通:光伏发电业务加快拓展,环保业务受益于京津冀环境治理提速

京运通 601908

研究机构：民族证券 分析师：李晶,马光耀 撰写日期：2015-04-30

投资要点:

2015年1季度业绩同比增长77%。1季度公司实现营收2.57亿元,同比增长85.5%,归属母公司股东的净利润3527万元,同比增长77.2%,每股收益0.04元,ROE0.93%,同比提升0.4个百分点。

新增长期借款导致财务费用快速增加。1季度财务费用1657万元,同比增长5248%,财务费率6.45%,同比增加6.2个百分点。1季度末公司长期借款为9.2亿元,占总资产的比例达到15%,同比增加10个百分点。光伏电站项目进展顺利,资金需求加大,公司新增长期借款缓解资金压力。未来随着定增资金的到位,资金压力将缓解。

光伏发电与环保业务稳步增长。粗略测算,预计1季度光伏发电业务贡献营收6000万元,环保脱硝催化剂业务贡献1.5亿元,硅片业务贡献4000万元。新增的光伏发电机组100MW预计4月底完成并网,2季度将贡献业绩。公司规划15年新增700MW机组,年底将实现1GW规模,业务拓展之快、项目完成质量的高标准在行业内突出,盈利高速增长可期。公司在手订单超过1万方,环保业务15年完成3万方销售目标问题不大。

备战冬奥,河北地区加快大气治理,公司直接受益。冬奥会上升至国家政治战略高度,受到政府的高度重视,京津冀地区环保治理将提速。河北地区已出政策加快区域大气治理,其中张家口地区要求火电企业2017年底全部达到超净排放标准,同时明确禁止使用有毒脱硝催化剂。公司作为国内唯一一家生产无毒脱硝催化剂的企业,借劣政策东风,在河北地区市场拓展顺利,示范效应将带劢其他地区订单加速落地,实现对传统钒钛系催化剂的逐步替代。

公司规划延伸环保产业链,大环保业务值得期待。京津翼一体化政策预期出台,环境治理作为重要内容之一,将推劢区域环保投资加速。公司在掌握脱硝治理最核心的催化剂技术基础上,未来有望继续延伸大气治理产业链,实现业务协同和规模增长。其中定增募投项目中汽车尾气净化业务值得期待,同时前瞻性布局船舶发劢机尾气治理业务,成为中期主要看点。

盈利预测:不考虑定增影响,预计2015-2017年EPS为0.47、0.92、1.21元,维持“买入”评级。考虑到光伏发电与环保业务的快速推进,公司业绩保持快速增长具有确定性。光伏发电受到政策扶持,环保业务正处于黄金发展期,看好公司综合发展前景,维持“买入”评级。

风险提示:光伏、环保项目拓展慢于预期。

晶盛机电:光伏设备持续好转,蓝宝石业务有望快速成长

晶盛机电 300316

研究机构：东北证券 分析师：龚斯闻 撰写日期：2015-03-13

公司2014年实现营业收入2.45亿元,同比增长40.17%;归属于上市公司股东净利润6581.06万元,同比增长51.68%;经营活动现金流净额1.34亿元,基本每股收益0.16元。

公司是国内技术领先的晶体硅生长设备供应商,主要产品为全自动单晶生长炉、多晶硅铸锭炉、单晶硅生长炉控制系统与单晶硅棒切磨复合加工一体机等。公司下游客户形势逐渐好转,2014年公司单晶炉实现销售113台,同比增长39.51%,多晶铸锭炉销售27台,同比增长107.69%,切磨复合加工一体机开始实现销售。有别于其他光伏设备厂商,公司产品高端,引领行业,目前订单仍在逐步复苏。新产品方面,公司单晶硅金刚线切割机已开始进行样机的试制。

公司承担国家科技重大02专项“8寸区熔硅单晶炉国产化设备研制”,前期已成功拉制出8英寸区熔硅单晶棒和8英寸气相掺杂单晶硅棒,均创国内之最,2014年公司已经完成该项目的商业机型研制。

公司已成功研制直拉区熔法(CFZ)专用单晶炉,比传统设备拉晶速度提高35%,月产提高近25%,晶棒成本下降40%以上,进一步推进了天津环欧CFZ高转换效率的区熔硅单晶光伏电池材料项目。

公司蓝宝石领域核心竞争力在于自主研发的蓝宝石晶体炉、节能型热场及高效长晶工艺,公司晶体炉涵盖35kg至120kg多种规格,2014年公司陆续投入以65kg为主的晶体炉,并实现批量出货,目前晶体各项性能指标均达到预期水平,晶体外观质量好,掏棒良率高。

我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.23、0.33和0.40元,公司光伏设备订单在逐步复苏,特别是中环股份有望大量采购公司高端设备投入高转换效率电池材料项目,同时公司蓝宝石产业链也值得期待。维持公司增持评级。

阳光电源(个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖)

阳光电源:行业发展带动业绩高增长,能源互联网进行时

阳光电源 300274

研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2015-04-30

行业发展带动业绩高增长:阳光电源(咨询 买卖)2015年1季报显示,公司一季度实现营业收入7.3亿元,同比增长64.88%;实现归属上市公司股东的净利润6890万元,同比增长66.16%;实现基本每股收益0.10元。

2015年1季度新增光伏装机504万千瓦,兑现了淡季不淡的预期,我们预计全年新增光伏装机将超过规划的17.8GW,同比增幅超过70%,行业发展的强劲势头将带动阳光电源光伏逆变器和系统集成收入和利润的增长。我们预计2015年阳光电源的净利润将达到5.8亿元,同比增幅超过100%。

定增彰显信心和布局:阳光电源已公告,拟非公开发行不超过1.2亿股,募集资金总额不超过33亿元,拟用于年产500万千瓦光伏逆变器成套项目,220MW光伏电站项目、新能源汽车电控项目和补充流动资金。一方面显示了公司对未来光伏逆变器销量的信心,另外一方面也显示出公司在逆变器、光伏电站和电动汽车电控系统等方面的布局日趋完善,多业务板块支撑公司发展,明确未来战略布局。

能源互联网进行时:公司的光伏逆变器将提供大数据支撑、和电站系统集成,储能业务,新能源汽车电控系统相结合将形成协同效应,打造自己的能源互联网平台。公司募投220MW光伏电站并持有运营,为阳光电源的能源互联网拼图再添重要一环。公司持有和运营光伏电站不仅可以进行售电牌照的申请,在未来开展售电业务,还可以打造区域能源交易平台,实现更广阔的战略布局。阳光电源将成为最具成色的能源互联网标的。

投资建议:按增发1.2亿股计算,我们预计阳光电源2015-2017年摊薄后的EPS分别为0.75元、1.04元和1.31元,对应的PE分别为43倍、27倍和15倍,维持“买入-A”投资评级,目标价45元。

风险提示:光伏行业政策变动,募投项目进程低于预期。

科陆电子:能源互联网布局完善,电改进展放飞价值

科陆电子 002121

研究机构：国金证券(咨询 买卖) 分析师：张帅 撰写日期：2015-04-30

事件。

2015年4月28日,公司发布公告,与广西建工集团第二安装建设有限公司、中国电建(咨询 买卖)集团西北勘测设计研究院有限公司签署分包合同,获得青海玉树州无电地区电力建设独立光伏供电工程独立光伏电站PC总承包合同中的C、D、F包,公司负责独立光伏电站相关设备提供及工程建筑施工、设备安装,合同总额为188,726,560.65元。

公司公布2014年年报:实现营收19.55亿元,同比增长38.74%,实现利润总额1.46亿元,同比增长41.83%,实现归属于上市公司净利润1.26亿元,同比增长46.28%。

公司公布2015年1季报:应收同比增长20.09%,股东净利润增长16.02%,预计上半年业绩增长10%~40%,非公开发行股票募集资金已于2015年4月17日到位,共募集到资金69,676.80万元。

公司公布2014年社会责任报告:荣获“深圳市二一三年度重点软件企业”、“2014年度十大创新力充电桩企业”等多项荣誉;公司研发投入达1.46亿元,同比增加53.3%;申请专利119项,获得38项;公司累计控制的地面电站约有220MW,并均已实现并网发电;中标中广核及青海黄河上游水电开发有限责任公司微网及离网储能项目;于南昌投运两座充电站,并中标扬州公交集团直流快速充电桩项目,总金额约为1500万。

评论。

公司传统业务地位稳固,新产品、新技术、新市场开发均进入收获期,国际化更加有助于整合内外部资源,做大做强:2014年,公司在国家电网公司和南方电网公司的电能表类招标项目中地位提升,相关营收较2013年增长27.31%,毛利率提升3.67%。

FUT/DTU设备、配网自动化终端等新产品通过权威检测,依托公司已有渠道资源以及对电网需求的理解,加大市场开拓力度,使得电力自动化产品线,尤其是智能配电相关产品进入快速成长期:电力自动化产品营收同比增长38.63%,毛利率提升0.11%,智能配电产品营收同比增长65.97%,毛利率提升3.22%,自动化装备营收同比增长73.68%,毛利率降低5.13%,但仍高达40.12%。

新能源业务营收大增569.75%,主要是公司在储能领域实现突破,毛利率小幅降低,但预计将随着国内市场需求规模的扩大和出口储能产品比例的提升而提高;上述近期中标的独立光伏电站项目中,预计配置为光伏功率:储能功率:储能能量=1:1:6,价值比例为7:1:18,因此储能系统部分价值约为1.3~1.4亿元,规模领先,进一步增厚公司储能业务的业绩、收入及利润规模,增强市场地位。

公司在东亚、中亚、南非、欧洲等海外地区拓展情况良好,海外销售收入增加26.65%,毛利率提升10.69%;公司在海外积极拓展大客户,逐步走向世界,现已成功进入全球60多个国家与地区,前期与山东电力咨询院的合资合作也有利于公司在“一带一路”区域及其他地区拓展智能电网设备、新能源微电网、储能系统及新能源汽车服务等市场机会。

突出地位+项目业绩+设备成套+工程总包+售电公司,竞争力凸显,全面受益能源互联网+电改:公司依托国家能源局,在储能领域积累技术并成功开发项目,同时与设计院合资,完善电网、电站设计总包能力与资质,并拟于第一个电改城市深圳开展售电业务,拥有成本控制优势、业绩支撑优势及地位渠道优势,预计将在售电业务的获批、开发与竞争中取得突破,进一步取得建设与运营配售电网络的高额回报。

投资建议。

我们预计公司2015EPS0.551元,2016EPS1.027元,2017EPS1.278元,维持“买入”评级,6个月目标价为36元,对应2015年65倍、2016年35倍、2017年28倍估值

中国西电

公司是我国输配电设备制造行业占主导地位的最大的生产和销售商，我国最具规模的高压、超高压及特高压输配电成套设备研究开发、生产制造和试验检测的重要基地。公司产品电压等级最高、产品品种最多、工程成套能力最强的企业，国内惟一一家具有输配电一次设备成套生产制造能力的企业。公司主导产品是110kV及以上电压等级的高压开关、变压器、电抗器、电力电容器、互感器、直流输电换流阀等。产品已在西北750kV示范工程成功运行，国内首台800kV双断口罐式断路器在银川东变电站已经投入运行。国际市场上，产品和技术已出口40多个国家和地区，并成功地进入了德国、美国、新加坡、香港等发达国家和地区市场。

原标题:电力装备列入中国制造2025重点行业 七股腾飞