收购一家营收超过自身三倍、估值是自身净资产两倍的企业，天瑞仪器欲收购宇星科技51%的股权，堪称蛇吞象。但是，这场好梦不幸结束。天瑞仪器5月9日晚间公告，经交易双方协商一致，公司决定终止本次重大资产重组。

　　在去年年底的规避借壳热中，天瑞仪器无疑是其中最引人关注的一个案例。然而，眼看重组预案公布即将满六个月，公司却决定终止本次重大资产重组。

　　时间推回到去年12月23日，停牌近半年的天瑞仪器发布重大资产重组预案：将以14.79亿元收购宇星科技发展（深圳）有限公司（下称“宇星科技”）51%的股权，其中以现金支付6.99亿元，购买宇星科技24.10％的股权，另以发行股份的方式购买宇星科技26.90%的股权。天瑞仪器表示收购的最终目的是上市公司成为年产值超过20亿元的仪器行业企业。

　　由于交易对象承诺2014年至2016年标的资产净利润将分别达到2.697亿元、3.279亿元和3.959亿元，大大高于天瑞仪器原有水平，因此公司在复牌后连续收出5个涨停。

　　在美好的业绩承诺背后，却是宇星科技的种种硬伤。

　　成立于2002年的宇星科技侧重于污染源在线监测，目前提供气体监测、水质监测和流体计量等三大类产品，在电力、石化、水泥、印染、市政、水利等领域有超过7000家用户。在环境监测仪器行业，2012年，宇星科技销售量为2307台/套，市场占有率为8.48%，烟尘烟气类和水质监测类产品均占比在10%~11%。行业报告显示，在环境监测仪器行业中，宇星科技的市场占有率紧随聚光科技和美国哈希，位列第三。

　　然而这家“规模挺大”的公司，并非看上去那么“完美”。

　　早在2010年10月，环保部华东督查中心在一次抽查中发现，宇星科技为江西湖口金砂湾工业园诺贝尔（九江）高材料有限公司运营的出水总排口COD（化学需氧量）自动在线监控设备中，采样瓶、标样瓶均被矿泉水瓶代替，宇星科技方面工作人员与诺贝尔“自行商定”，“擅自停运该设备，并改动数据”。诸如此类的情况在各地不时发生。

　　此外，宇星科技曾两次试图登陆香港联交所，但其主要股东、常务副总裁李野的不诚信历史却成为联交所关注的焦点。2005年12月29日，成功股份因违反了《深圳证券交易所股票上市规则（2004年修订）》相关规定，包括李野在内的成功股份董事被深交所公开谴责。

　　一位长期跟踪天瑞仪器的研究员向表示，此前天瑞仪器连续涨停并创出历史新高，主要是机构和投资者看好并购宇星科技后对公司的业绩增厚作用，但现在收购失败，之前的五个涨停恐怕将全部回吐。