英国国家能源网，本文称之为英国国家电网。9月23日第一轮投标截止，标的是英国国家电网剥离出来的天然气管道配送业务的51%的股权，估值126亿英镑。有至少四个国际投资巨头参与这次竞标，包括李嘉诚的长江基建，复星和中国燃气公司的组合，加拿大养老基金和中东投资人组成的财团，以及澳大利投行麦格理牵头的财团，据传闻最后这一家也有中国主权基金中投的身影。英国国家电网此次招标的是英国燃气的配送业务，之所以吸引到全球众多顶尖投资者，尤其是包括李嘉诚、复星、中国燃气在内的中国财团的强烈兴趣，原因何在？

　　9月23日是英国国家电网（National Grid，从业务上来说翻译成英国国家能源网更准确，考虑到国内的习惯翻译，本文称之为英国国家电网）第一轮投标的截止日期。标的是英国国家电网剥离出来的天然气管道配送业务的51%的股权。这项业务覆盖伦敦北部、英格兰中部、东部和西北部，拥有13万英里已铺设的燃气管道（图一），超过一千万客户。这个交易估值126亿英镑。据报道，目前可能已经有至少四个国际投资巨头参与这次竞标，包括李嘉诚的长江基建，复星和中国燃气公司的组合，加拿大养老基金和中东投资人组成的财团，以及澳大利投行麦格理牵头的财团，据传闻最后这一家也有中国主权基金中投的身影。这次投标引起了英国媒体的激烈讨论，成为继新首相特瑞莎梅批准欣克利角核电站项目后的新热点。

　　英国国家电网是一家什么样的企业？为什么这家公司的标的能赢得全球顶尖投资人，尤其是中国投资人的青睐和疯抢？

图一：蓝色为英国国家电网天然气覆盖区域

　　多笔并购造就英国国家电网

　　英国国家电网的前身是成立于1957年的中央电力生产委员会(CEGB)。由于当时电力的供应十分不稳定，难以满足飞速增长的电力需求，这个诞生于二战之后的国有组织的首要任务是保证稳定而安全的电力供应，以支撑社会运作及发展,而非追求经济利益的最大化。

　　CEGB的主要职责是负责英格兰和威尔士的电力生产和运输，而苏格兰的电力生产由另外两个委员会负责（South of Scotland Electricity Boardand,the North of Scotland Hydro-Electric Board）。CEBG的早期高级员工几乎全是专业的工程师，有些人认为，这个组织是政府规划的杰出代表，另一些人持相反意见，认为这个庞然大物集中了中央计划的所有弊端。但不可否认的是，在其运营最成功的时期（二十世纪七十年代），他的管理可以和许多非国有的能源巨头相媲美（比如BP），但他显然没有做好面对第二次石油危机之后能源增长新模式的准备。这直接导致了1990年这个庞然大物的解体。

　　1990年，英国电力市场私有化，CEGB被分解成四个公司，上游业务（电力生产业务）被拆分成了三份，而下游业务（电力传输）则变成了英国国家电网，其控股公司为国家电网公共有限公司(NationalGridplc)。但彼时的国家电网还无法和现在的国家电网划等号。英国电力市场私有化后，英国家电网公司于1995年在伦敦证券交易所上市，其后经历了多次的重要收购：

　　2000年英国国家电网收购NewEngland Electric System以及Eastern Utilities Associates。

　　2002年1月，收购Niagara Mohawk Power Corporation,一家美国纽约州的能源公司。

　　2002年10月,和Transco（英国燃气配送业务）的拥有者LatticeGroupplc合并，改名NationalGridTranscoplc。

　　2004年，出售其中四个区域燃气配送网络。

　　2005年，重新改名National Gridplc。

　　2006年，收购了Key Span Corporation以及New England Gas Company极大的扩展了其在美国的业务。

　　2007年，与德国的传输运营商TenneT合资建立了BritNed电力中继站。

　　经过这些重大的收购，演变成今天的国家电网。

　　当前五大主要业务

　　作为一家公共事业公司，国家电网公共有限公司专注于电力以及燃气的传输和配送。有趣的一点是，虽然是一家英国公司，但其业务不仅限于英国，其在美国也经营着相关的业务，甚至其美国业务所占营收的比重比英国还要高。国家电网的主要业务分为以下几个板块：英国电力的传输、英国燃气传输、英国燃气的配送（本次出售的业务）、美国管制业务以及其他业务。

　　英国电力传输

　　英国国家电网拥有并运营着英格兰和威尔士的电力传输网络，负有维持供需平衡的责任。其也负责苏格兰电力传输网络的运营，但它本身并不拥有苏格兰的电力传输网络。它的网络由大概7200公里长的架空线路以及将近1500千米的地下线路和大约340个变电所组成。2016财年这一部分的营收为39亿英镑，占总营收的26.18%.

　　英国燃气传输

　　英国国家电网拥有并运营英国的国家燃气传输系统，负有维持供需平衡的责任。它的网络由将近7660公里长的高压管道和大约20个压缩机站组成。2016年一年，有800亿立方米的燃气通过了这个网络。2016财年这一部分业务的营收为9.3亿英镑，占总营收的6.21%.

　　英国燃气配送

　　英国国家电网拥有英国八个区域性配送网络其中的四个，拥有总长约为13万千米的管道。这些管道负责给超过1千万的用户提供燃气。2016财年，此业务的营收为18亿英镑，占总营收的12.45%。这部分业务也是本次出售的业务。

　　美国管制业务

　　英国国家电网联合拥有并运营纽约上州、马萨诸塞州、新罕布夏州、罗德岛和佛蒙特州的传输设施。它同时拥有并运营纽约上州、马萨诸塞州和罗德岛的电力配送网络。这部分资产包括超过170公里的地下线路，超过490个传输站和大概690个配送站。它拥有并运营着横跨美国东北的燃气配送网络，包括纽约上州、纽约市、长岛、马萨诸塞州和罗德岛。这部分的营收在2016财年达到74亿英镑，占总营收的49.57%。