原标题：安信研究|晨会在线20171018

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◆【机械-王书伟】长川科技深度：国内稀缺的测试设备龙头企业，迎来快速发展正当时

◆【汽车-陈怀逸】众泰汽车深度：从模仿到原创的自主车企黑马

◆【计算机-胡又文】超图软件：国务院发布全国土地三调通知 公司再迎新机遇

◆【建筑-苏多永】北方国际：Q3业绩增速较快，经营性现金流大幅增加

◆【化工-袁善宸】氯碱行业专题：氯碱失衡加重，烧碱高景气有望持续

◆【电新-邓永康】中材科技：Q3业绩同比增长242%，业绩加速释放，锂膜批量生产在即

◆【机械-王书伟】伊之密：三季度业绩预告表现突出，下游行业需求持续回暖

◆【机械-王书伟】联得装备：受益平板显示行业高景气，前三季度业绩预告同比大幅增长

◆【机械-王书伟】劲拓股份：电子装联设备增长快速，新产品提供可持续发展动力

◆【新三板-诸海滨】天生我材必有用__金属与非金属材料稳定成长公司专题

要闻热点/要闻掘金

◆【机械-王书伟】长川科技深度：国内稀缺的测试设备龙头企业，迎来快速发展正当时

半导体检测设备龙头企业，测试机分选机业绩亮眼：公司是国内稀缺的可以自主研发、生产集成电路测试设备的企业，主要产品包括测试机和分选机。国内半导体市场持续升温，催生下游测试设备巨大需求。产品研发提升产品竞争力，募投资金拔高产能区间。股权激励绑定股东与员工长期利益，彰显管理层充足信心。

投资建议：公司是国内集成电路检测设备龙头，深度受益设备国产化需求。预计公司2017-2019年净利润分别为0.55亿元、0.75亿元、1.01亿元，对应EPS为0.72元、0.98元、1.33元，对应PE为68.0倍、49.6倍、36.7倍；继续给予买入-A评级，6个月目标价70.00元。

风险提示：技术研发进展不及预期，客户集中度高。

◆【汽车-陈怀逸】众泰汽车深度：从模仿到原创的自主车企黑马

传统车方面，原创车型T700重磅推出，众泰汽车有望华丽转身。新能源车方面，巩固A00级布局A+级，2018-2020年销售NEV积分有望增厚公司业绩。牵手福特成立合资公司，众泰汽车或将多方面受益。

投资建议：暂不考虑积分收入，预计2017-2019年EPS分别为0.64元、0.99元、1.18元，对应PE分别为21倍、14倍、11倍。考虑到2018年公司传统车与新能源的边际改善，给予2017年合理PE 26倍，目标价16.64元，首次覆盖给予 “买入-A”评级。

风险提示：自主研发进展或不达预期，整车销量或不达预期，双积分销售价格或不达预期。

◆【计算机-胡又文】超图软件：国务院发布全国土地三调通知 公司再迎新机遇

国务院日前印发《关于开展第三次全国土地调查的通知》，决定自2017年起开展第三次全国土地调查。

点评：土地三调是什么？国务院2008年发布实施的《土地调查条例》规定，国家根据国民经济和社会发展需要，每10年进行一次全国土地调查。土地三调是不动产登记后，公司迎来的又一重大机遇。2018年至2019年底将是土地三调数据库和信息系统建设高峰。

投资建议：公司先后迎来全国不动产登记、第三次全国土地调查两大历史性市场机遇，同时国家加强信息安全建设、二三维一体化产品更替、进入军工核心市场等都是助力其加速发展的“助推剂”。预计2017-2018年EPS分别为0.48元、0.64元，维持“买入-A”评级，6个月目标价25元。

风险提示：市场落地进度不及预期。

◆【建筑-苏多永】北方国际：Q3业绩增速较快，经营性现金流大幅增加

公司发布2017年第三季度报告，前三季度累计实现营业收入67.25亿元，同比增长12.57%；其中第三季度实现营业收入17.38亿元，同比减少9.47%。

Q3单季营收增速同环比均有所下滑，国际工程重大项目进展顺利；资产减值损失大幅减少对冲财务费用增加，经营性净现金流显著改善；2017H1新签订单规模接近2016全年，充裕订单保障公司持续发展。

投资建议：预计公司2017年-2019年的收入增速分别为36.9%、34.2%、34.1%，净利润增速分别为41.7%、33.1%、32.6%，对应EPS分别为1.27、1.70、2.25元，维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为31.75元，相当于2017年25倍的动态市盈率。

风险提示：宏观经济大幅波动风险，业绩承诺无法实现风险，一带一路倡议推进不达预期风险，海外工程项目承揽实施风险，集团战略变化风险，回款风险等。

◆【化工-袁善宸】氯碱行业专题：氯碱失衡加重，烧碱高景气有望持续

氯碱失衡加重，烧碱价格进一步走高；烧碱供需不断改善，下游需求总体向好；液氯下游需求持续低于烧碱，氯碱不平衡或将加剧。

投资建议：我们从配套耗氯和弹性两个角度，建议关注氯碱化工、滨化股份和巨化股份。氯碱化工为园区下游配套液氯、滨化股份液氯配套PO产品，巨化股份液氯配套氟化工。经测算，烧碱价格每上涨1000元/吨，氯碱化工、滨化股份、巨化股份EPS分别增厚0.399、0.351、0.127元。

风险提示：烧碱下游需求增速放缓、环保政策不及预期。

◆【电新-邓永康】中材科技：Q3业绩同比增长242%，业绩加速释放，锂膜批量生产在即

中材科技发布2017年三季报，报告期内公司实现营收72.31亿元，同比增长15.96%，实现归母净利润6.00亿元，同比增长77.16%，业绩符合公司此前的业绩指引。

玻纤量价齐升+气瓶扭亏为盈是业绩快速增长主要原因；量价齐升，玻纤盈利能力大幅提高；风电叶片龙头地位进一步稳固，产品结构调整成效显著；锂膜批量生产在即，有望切入主流供应链；气瓶业务轻装上阵，成功扭亏为盈。

投资建议：我们预计公司2017/18/19年营收105/125/144亿元，增速17%/19%/15%；归母净利润8.75/12.03/15.52亿元，增速118%/38%/29%；EPS 1.08/1.49/1.92元。维持公司买入-A评级，考虑到锂膜放量在即，公司迎来业绩与估值双升，上调目标价至32.4元。

风险提示：1）行业经营环境恶化，使得公司主要产品的出货量与盈利能力承压；2）内部业务整合不力或者经营管理效率提升进展缓慢，主要产品盈利能力未能得到提升；3）锂电隔膜生产线达产低于预期或者良品率低于预期。

◆【机械-王书伟】伊之密：三季度业绩预告表现突出，下游行业需求持续回暖

公司近日发布2017年前三季度业绩预告，前三季度归属上市公司股东的净利润预计达到1.86-2.08亿元，同比增长151.47%-181.28%，16年同期盈利0.74亿元。

下游需求回暖，注塑机、压铸机业绩提升较快。重视科研促进新产品开发，加大海外市场开发力度。公司将以技术中心为研发平台，加大科研投入，推行IPD研发模式，促进公司新产品开发。

投资建议：我们预计公司2017-2019年净利润分别为2.40亿元、2.96亿元、4.06亿元，对应EPS分别为0.56元、0.69元、0.94元，继续给予买入-A的投资评级，6个月目标价18.00元。

风险提示：市场竞争加剧，海外业务拓展不及预期。

◆【机械-王书伟】联得装备：受益平板显示行业高景气，前三季度业绩预告同比大幅增长

近期公司发布2017前三季度业绩预告，公司预期实现2017Q3归属于上市公司股东的净利润1,612.70万元-1,762.70万元，同比增长134.29%-156.08%。

2017年前三季度净利润同比大幅增长，下游行业高景气持续受益。全面切入AMOLED模组设备研发销售，带来发展新机遇。拟收购华洋精机利用其视觉检查技术，拓宽市场应用加强龙头地位。

投资建议：平板显示行业空间广阔，公司作为国内显示模组装备龙头企业，拥有较强的技术实力和良好的客户资源，业绩有望保持较快增长。继续维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为90元。

风险提示：市场竞争加剧，下游客户需求不及预期。

◆【机械-王书伟】劲拓股份：电子装联设备增长快速，新产品提供可持续发展动力

近日公司发布2017前三季度业绩预告，公司预计2017Q3实现归属于上市公司股东的净利润1,896.83-2,192.35万元，同比增长92.56%-122.56%。

产品销售显著增长，17Q3业绩提升显著。全面进入新设备领域，奠定可持续增长基础。传统优势继续保持，智能机器视觉前景广阔。

投资建议：公司是国内电子装联设备龙头，焊接设备+机器视觉双轮驱动助力未来发展。我们预计公司17-19年净利润分别为0.68亿元、1.10亿元、1.54亿元，对应EPS为0.29元、0.46元、0.64元，PE为53.2倍、32.9倍、23.6倍，维持买入-A评级，6个月目标价20.00元。

风险提示：下游需求不及预期，产品研发进度缓慢。

◆【新三板-诸海滨】天生我材必有用__金属与非金属材料稳定成长公司专题

新材料行业景气度高： 最新2017年半年报显示行业营收平均增速37.89%表现亮眼，平均增速达23.4%，创近三年同比增速新高。冬去春来，花开满园——新能源汽车拉动锂电池全产业链雄起。温合金材料——筑起中国高端装备制造业的“砖瓦”。历经“生死劫”后，光伏产业逐渐复苏，带动上游相关材料蓬勃发展。

聚焦三板，寻找优质成长标的：天劲股份、容汇锂业、贝特瑞、杉杉能源、嘉元科技、正拓能源、东方碳素、德瑞锂电、新疆大全、力王股份、联瑞新材、自立新材、中科三耐和亿仕达、盈博莱。

风险提示：国家政策不达预期；行业竞争加剧；下游需求拉动不及预期。

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要闻掘金

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5）租售同权概念股快速拉升 世联行昆百大涨停

世联行、三六五网、昆百大Ａ、国创高新、市北高新

6）期铜重回5.5万元/吨上方 有业绩支撑概念股值得关注

精艺股份、博威合金、盛屯矿业、云南铜业、海亮股份

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