本周国内铜价走势较外盘有明显的好转，整体呈现明显的上扬势头。以长江现货市场为例，据电缆网监测数据显示，周初平均铜价为52500元/吨，周五平均铜价为53680元/吨，上涨1180元/吨，涨幅为2.25%左右。

宏观方面：国外方面，9月FOMC会议纪要显示美联储内部对于年内再加息存在重大分歧，同时特朗普税改计划再次遇阻令人质疑其执政能力，美元承压高位回落推动商品市场人气攀升，铜价获得持续反弹动能并创下逾一个月来新高。国内方面，双节后的首个交易日，沪铜开盘突破52000元一线，因预计节后需求有明显的回升，消费有望明显改善，铜价冲高动能明显强劲。此外，国际货币基金组织（IMF）上调2017年全球GDP增速预期，并将中国2017年GDP增速预期由6.7%上调至6.8%，IMF年内第四次上调中国经济增长预期提振市场对金属需求前景的乐观预期，铜价蓄势向上进一步突破。

市场方面：国庆节后第一周，市场活跃度表现较为一般。周初铜价虽然处于周内低点，但是因节后部分商家并未立即返市，因此市场成交表现并不佳。而之后几日铜价继续上扬也是的下游无力接货，商家多按需采购为主，贸易商活跃度亦不高，因此周内整体现货铜市场活跃的并不高。虽然自9月底以来，进口铜盈利窗口已经打开，但是这并未导致进口铜货源的大量涌入，实际上国内市场货源依旧不多，因此周内持货商普遍挺价惜售，至使周内现货铜一度报至升水300元以上。不过随着交割期的逐渐临近，沪铜接近400的隔月价差也使得现货铜对当月合约很难继续维持高升水状态。就后市来看，进口铜盈利窗口持续开放的情况下，进口铜供应量的增多只是时间问题，目前外盘的贴水状态也显示实际市场需求并为出现明显改善的迹象，因此还后市铜价的上涨行情仍需消费端配合。 

库存方面：本周伦铜库存下降，周累计减少库存量9650公吨至283800公吨，累计降幅为3.29%；本周沪铜库存小幅增加1091吨至104242吨，增幅约1.06%。从以上库存数据来看，本周供应整体呈现下滑，后市供应或有略显紧张情况出现。随着“金九银十”旺季效应凸显，下游消费能力持续改善，其中LME铜库存连降八日，上期所年内库存大降近29%，终端需求表现强劲同时货源供应偏紧带动，投资者做多热情持续高涨，铜价反弹回升有望。

后市分析：综合来看，本周铜价延续反弹走势，沪铜主力时隔半个月重新站上了5.3万价位，本周收盘时已逼近前期53700高点。本周国内公布的财经数据是一大利好因素，而美元持续低迷及国内市场需求回暖亦提振铜市人气，近期市场看涨情绪占据主导地位。十九大会议将于下周三正式召开，投资者密切关注期间透露的经济及环保政策信息，希望从中获取关于中国未来金属需求的指引，在大会结果出炉之前，买卖方交易谨慎。预计近期铜价震荡整理后会再度上行，不过上涨的同时也要注意回落风险。