一、 宏观经济

国内方面：

1、中国9月进口继续超预期大增，出口增速则逊于预期。按美元计价的中国9月出口同比增速8.1%，预期10%；9月进口同比增速18.7%，预期 14.7%，贸易顺差缩至2017年3月以来最低。

2、国家统计局公布9月中国制造业PMI指数为52.4，创出了5年来新高。中国数据的良好表明整体经济良好的发展势头。这也提升了投资者对中国的消费预期，也对铜价构成了上涨的动力。

国际方面：

1、本周国外总体经济数据向好，先是美国9月ISM制造业指数大幅上涨为60.8，高于预期，为2004年5月以来的最高水平；而之后公布的9月PPI月率增加0.4%，也同样高于预期，如此好的数据也给美联储的加息带来了利好消息。

2、美联储利息会议也对12月份是否加息表明了观点，虽然态度较谨慎，但是不可否认，加息概率仍然很大，并称缩减资产负债表不会破坏金融市场。这对美元有一定影响，美元的弱势对铜价有一定的支撑作用。

 二、 本周市场走势分析

（一） 市场分析

电缆原材料（铜材）之重点产品解析：本周国内铜价走势较外盘有明显的好转，整体呈现明显的上扬势头。以长江现货市场为例，据电缆网监测数据显示，周初平均铜价为52500元/吨，周五平均铜价为53680元/吨，上涨1180元/吨，涨幅为2.25%左右。

宏观方面：国外方面，9月FOMC会议纪要显示美联储内部对于年内再加息存在重大分歧，同时特朗普税改计划再次遇阻令人质疑其执政能力，美元承压高位回落推动商品市场人气攀升，铜价获得持续反弹动能并创下逾一个月来新高。国内方面，双节后的首个交易日，沪铜开盘突破52000元一线，因预计节后需求有明显的回升，消费有望明显改善，铜价冲高动能明显强劲。此外，国际货币基金组织（IMF）上调2017年全球GDP增速预期，并将中国2017年GDP增速预期由6.7%上调至6.8%，IMF年内第四次上调中国经济增长预期提振市场对金属需求前景的乐观预期，铜价蓄势向上进一步突破。

市场方面：国庆节后第一周，市场活跃度表现较为一般。周初铜价虽然处于周内低点，但是因节后部分商家并未立即返市，因此市场成交表现并不佳。而之后几日铜价继续上扬也是的下游无力接货，商家多按需采购为主，贸易商活跃度亦不高，因此周内整体现货铜市场活跃的并不高。虽然自9月底以来，进口铜盈利窗口已经打开，但是这并未导致进口铜货源的大量涌入，实际上国内市场货源依旧不多，因此周内持货商普遍挺价惜售，至使周内现货铜一度报至升水300元以上。不过随着交割期的逐渐临近，沪铜接近400的隔月价差也使得现货铜对当月合约很难继续维持高升水状态。就后市来看，进口铜盈利窗口持续开放的情况下，进口铜供应量的增多只是时间问题，目前外盘的贴水状态也显示实际市场需求并为出现明显改善的迹象，因此还后市铜价的上涨行情仍需消费端配合。