原标题：【中信建投证券】每日精华推荐（2017.10.23）

目录

1.【建材】东方雨虹(002271):营收维持高速增长，费用管理能力增强

2.【建材】塔牌集团(002233):水泥价格稳中有升，业绩持续上行

3.【化工】长青股份(002391):三季度业绩略低预期，四季度有望改善

4.【公用】百川能源(600681):设立东北亚天然气，布局LNG接收站

5.【纺服】航民股份(600987):浙江环保督查行动推动Q3收入增速提升，行业整合仍将持续

6.【地产】土地供给侧改革延续投资生命力——1-9月地产统计数据点评

7.【计算机】人工智能：走在科技改变生活的路上

1【建材】东方雨虹(002271):营收维持高速增长，费用管理能力增强

盛昌盛，S1440517090001 （发布日期：2017.10.20）

事件

东方雨虹发布2017年三季报，报告期内公司实现营业收入69.71亿元，同比增长45.28%；归属于母公司所有者的净利润为8.68亿元，同比增长20.54%。

简评

1、营收维持高速增长，费用管理能力提升。公司2017年前三季度实现营业收入69.71亿元，同比增长45.28%；归属于母公司所有者的净利润为8.68亿元，同比增长20.54%。公司单季度营收环比下降5.21%高于营业成本环比降幅；报告期内，公司管理能力进一步提升，单季销售费用、管理费用分别环比降低9.9%、21.2%，整体期间费用率环比降低11.9%，体现出较强的费用控制能力，公司营销管理效率的优势更加突出；公司前三季度经营性净现金流-6.7亿元，同比减少2463.93%，与公司应对原材料上涨进行的战略储备有关。

2、加速开拓市场，积极抢占市场份额。作为国内最大的防水企业，公司的成长性已经得到检验，公司目前拥有防水卷材约1.65亿平米的产能、防水涂料约48万吨的产能，是2013年产能的2.5倍以上，后续产能的有序投放仍将与公司的高成长相伴。公司前三季度继续积极扩张市场份额，进一步强化与大型房地产公司的战略合作，同时不断加大非房领域的销售和推广力度；同时持续加强工程和零售经销商渠道的网络建设，工程渠道领域“合伙人机制”的稳步推进，报告期内公告拟与工程渠道代理商设立毅科技、虹致科技，推进工程渠道建设，内生增长动能进一步增强。

3．业务品类持续扩张，不断培育新业务。公司在防水行业一骑绝尘，防水卷材和防水涂料业务均为行业翘楚。除此之外，公司还积极投资还涉及非织造布、建筑节能材料、砂浆等多个领域。报告期内，公司与德国DAW SE在香港设立的控股公司DAW ASIA LIMITED完成了股权变更手续，公司在建筑装饰涂料领域的业务全面展开。此外，公司之全资子公司江苏卧牛山保温防水技术有限公司与广州孚达保温隔热材料有限公司签订投资协议书，通过增资扩股的方式实现双方深度合作，同时借助国家建筑节能行业巨大的市场容量，增强公司在建筑节能领域的综合竞争力。

4．转债发行扩张产能，股权激励增添活力。10月19日，公司可转债上市，募资18.4亿，期限六年，各年度票面利率分别为0.3%、0.5%、1.0%、1.3%、1.5%、1.8%。初始转股价格为38.48元/股，转股起止日期为2018年3月29日至2023年9月25日，融资成本较低。募投项目建设期基本在1-2年内，全部达产后，将新形成年产1.024亿平方米防水卷材和60万吨防水涂料的生产能力，还将增加年产4万吨的非织造布产能，并且公司今年陆续公告在杭州建德、湖北襄阳、安徽滁州、河南濮阳、江苏新沂等地建设生产基地等项目，有望快速增加公司产能，突破产能瓶颈；同时，公司于2017年7月完成二期员工股权激励计划，向1112名公司员工（总员工数26%）授予限制性股票6504.4万股，考核条件是未来四年CAGR超过25%，体现出公司对未来发展具有充分信心。长期而言作为“大行业、小公司”的防水行业的领头羊，具备规模效应、渠道优势、品牌壁垒的优质公司在行业内市场份额的扩张的逻辑前景非常明确。

5.盈利预测和投资评级：我们预计公司2017年和2018年营业收入101.12亿元、138.28亿元，同比增长44.45%、36.75%；归属于母公司的净利润14.56亿元、20.41亿元；EPS为1.65元、2.31元。维持“增持”评级。

2【建材】塔牌集团(002233):水泥价格稳中有升，业绩持续上行

盛昌盛，S1440517090001 （发布日期：2017.10.20）

事件

2017年10月19日，公司发布三季报，报告期内公司实现营业收入30.42亿元，同比增长24.97%；实现归母净利润5.05亿元，同比增长122.14%。

简评

水泥销量小幅提，价格高位稳中升，营收、净利润均大幅上涨

公司报告期内实现水泥销量1062.73万吨，同比增长3.61%；三季度单季实现水泥销量370.78万吨，与二季度持平。水泥销售价格逐季度小幅提升，三季度单季均价288..65元/吨，环比二季度小幅上涨1.70元/吨；前三季度均价286.24元/吨，同比去年上升24.28%。受益于水泥价格提升，公司营收和净利润增速大幅跑赢销量增速：前三季度公司实现营收30.42亿元，同比增长24.97%，三季度单季实现10.70亿元，与二季度持平； 实现归母净利润5.05亿元，同比增长122.14%，三季度单季实现1.94亿元，环比二季度小幅增加0.19亿元，同比增长65.75%。

粤东市场区域供需结构良好

公司是粤东地区水泥龙头，粤东地区由于水泥产线较少，供给存在接近千万吨级缺口，水泥长期依赖外采。同时，由于受到山脉阻隔影响，区域东北部的梅州和西部的惠州成为当地仅有陆地出口，而公司在两地均有大型生产基地扼守，整个粤东地区均处于公司有效经济运输半径内，同时公司位于福建龙岩基地部分产品也主要返销至粤东地区以进一步加强区域控制力。广东省1~8月份固定资产投资增速接近15%，水泥产量接近9%，是全国需求最好地区之一；同时由于粤东地区发展水平一直落后于全省平均，省政府出台《有关于进一步促进粤东西北地区振兴发展的决定》，大力扶持粤东基础设施建设，区域长期水泥需求有支撑，公司作为区域绝对龙头，将充分受益。

文福万吨线即将投产，将进一步提升区域市场掌控力

公司现有惠州、武平、梅州三大基地合计约1400万吨水泥产能，受益于区域良好供需格局，公司产能利用率较高，2016年整体开工率达到约107%。公司非公开发行股份募集资金，于粤东蕉岭县文福镇新建2×10000t/d 新型干法水泥熟料生产线新建工程（含2×20MW 纯低温余热发电系统）项目，该项目建成后将实现年产熟料600万吨，年产水泥745万吨；建成后公司水泥产能将达约2200万吨，有望进一步扩大公司在粤东地区的市场占比，巩固公司的区域龙头地位。根据公司公告，首条万吨线将于10月份投产，四季度有望贡献业绩。

中长期或将受益于粤港澳大湾区建设，未来业绩获有力支撑

2017年3月5日，两会《政府工作报告》中提出建设“粤港澳大湾区”；国家“十三五”规划纲要明确表示“支持港澳在泛珠三角区域合作中发挥重要作用，推动粤港澳大湾区和跨省区重大合作平台建设”。交运建设的持续推进，对水泥需求有显著提振作用。公司在粤港澳区域惠州具有生产基地，有望受益湾区的发展，打开上升空间。

我们预计公司2017~2019年营收分别为48.57、57.44、68.01亿元，归母净利润分别为7.47、8.61、10.81亿元，当前股本对应EPS分别为0.63、0.72、0.91元，当前股价对应PE分别为20.95、18.17、14.47，维持“增持”评级。

3【化工】长青股份(002391):三季度业绩略低预期，四季度有望改善

罗婷，S1440513090011（发布日期：2017.10.20）

事件

10月19日晚公司公布2017年三季度业绩报告，公司前三季度实现营收15.30亿元，同比增长13.86%，实现归母净利1.64亿，同比增长21.25%，第三季度单季实现归母净利4292万，同比增长55.47%，环比下降43.70%。预计2017年度净利润为1.95-2.44亿，同比增长20%-50%。

公司同时公布了可转债预案：公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币9.14亿元，主要用于6000吨麦草畏、2000吨氟磺胺草醚、500吨三氟羧草醚、1600吨丁醚脲、5000吨盐酸羟胺、3500吨草铵膦、500吨异噁恶草松原药。

简评

主营产品涨跌互现，前三季度业绩同比改善

公司是国内最大的二苯醚类除草剂生产商和出口基地，除草剂品种中，氟磺胺草醚产销量位居全国第一位，麦草畏原药年产能达居国内行业前三；杀虫剂品种中吡虫啉市场占有率位居行业前三位，异丙甲草胺原药项目填补了我国连续手性催化氢化产业化的空白；杀菌剂品种中，三环唑市场占有率位居行业前三位，2017年前三季度氟磺胺草醚价格相对稳定，吡虫啉前三季度均价为15.7万/吨，同比上涨68%，但是由于公司吡虫啉订单一般为季度订单，因此实际成交价格涨幅低于市价涨幅，而麦草畏前三季度均价为10-11万/吨左右，同比下滑10%-15%。公司主要产品涨跌互现，但是吡虫啉涨价幅度更大，带动公司前三季度整体毛利率实现28.55%，同比提升2.87个百分点，前三季度业绩同比改善21%。

公司三季度单季净利润为4292万元，环比下降43.70%，低于预期，其中Q3单季销售毛利率为26.04%，同比下滑3.5个百分点，我们认为可能是制剂端毛利率下滑、麦草畏价格下滑以及吡虫啉长协订单导致实际成交价滞后于市场价格。

吡虫啉高景气继续上扬，公司四季度业绩有望改善

公司吡虫啉订单前期一般是季度订单，在每年的季度初签订整个季度的长单，但是当前随着市场货源紧张，季度订单占比有所下降。当前受到环保趋严以及2+26城市大气污染防止治理如火如荼，吡虫啉及其上游中间体CCMP、咪唑烷开工负荷受到极大的限制，其中咪唑烷主要厂家天泽受环保影响停产，咪唑烷价格由前期的2.2万/吨上涨到如今的5.3万/吨；后续随着采暖季错峰停产到来，而山东作为吡虫啉大省，山东吡虫啉企业将继续降负荷，吡虫啉后续高景气有望继续上扬，继续增厚公司业绩。

麦草畏需求已迎来爆发，景气正蓄势待发

2016年全球麦草畏需求量为2万吨，未来增量空间广阔：1）北美、南美2013年开始已经批准并商业化种植耐麦草畏作物，目前渗透率20%左右，未来渗透率将进一步提高；2）草甘膦的长期使用，杂草抗性问题逐渐显现，草甘膦与麦草畏复配是解决问题的最佳方案；3）近两年同时耐草甘膦和麦草畏的转基因作物成为种子公司研发重点，其中孟山都近几年大力推广的Roundup Ready 2 Xtend（耐麦草畏和草甘膦双抗种子，2017年双抗种子种植面积达到800万公顷以上，较2016年大幅增长近15倍，据此带来麦草畏市场需求1.0-1.6万吨左右，2017年推广面积更是高达1600万公顷以上，供不应求现象将逐渐显现，麦草畏价格有望开启上涨通道。

原药和制剂双引擎，除草、杀虫、杀菌三动力

公司主营农药中间体生产、原药合成、制剂加工和服务贸易等农化业务，建有两个原药、两个制剂生产基地，产品涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系列共30 余种原药、100 余种制剂，产品结构完善，具有从原药合成到 制剂加工的产业链优势，公司原药业务和制剂业务相辅相成，相互协同，是公司得以快速发展的双引擎。综合 毛利率高于全行业平均水平，2017H1 毛利率 29.70%，同比继续上升2.92个百分点。

预计2017-2018年EPS分别为0.67、0.84元，对应PE为25X、20X，维持增持评级。

4【公用】百川能源(600681):设立东北亚天然气，布局LNG接收站

万炜，S1440514080001 （发布日期：2017.10.20）

事件

百川能源发布三季报

百川能源发布2017年第三季度业绩，2017年1-9月，公司营业收入为15.44亿元，同比16年前三季度增长54.16%；归属于母公司的净利润为3.78亿元，同比16年前三季度增长32.84%；实现每股收益0.39元，ROE为16.17%。

简评

京津冀“煤改气”带来接驳户数及用气量大幅提升

百川能源目前覆盖的特许经营区域主要在京津冀，而且大部分位于京昆高速以东、荣乌高速以北的禁煤区内。受益于“煤改气”政策以及公司正在推进的“村村通”燃气工程项目，公司近两年接驳户数及售气量有望快速增长。目前公司接驳工程进展顺利，预计年内有望完成30万户接驳目标，实现12亿元左右的接驳收入，天然气售气量也有望从去年2.85亿方增长47%达到4.2亿方水平。

终止非公开发行无碍收购荆州天然气

公司公告决定终止2016年度非公开发行A股股票事项，并承诺一个月内不再筹划。此次非公开发行为2016年度公司为香河县、三河市“村村通”项目所做的融资，当时计划发行1.33亿股，融资18亿元，公司已通过其他方式筹集到相应资金。而公司正在进行的收购荆州市天然气项目，正在等待批文，预计将于近期完成。荆州天然气地处湖北中南部，覆盖荆州市及监利县两个区域，年销气量1.3亿方左右，17-19年承诺净利润0.79、0.92、1.02亿元，今年收购完成实现并表的话，将给公司带来业绩增厚。

打赢蓝天保卫战，煤改气推进力度加大

习总书记在“十九大”报告中指出，要持续实施大气污染防治行动，打赢蓝天保卫战。此前环保部、发改委连同6个省市发布了《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，提出京津冀大气污染传输通道“2+26”城市，其中要求北京、天津、保定、廊坊10月底前完成“禁煤区”建设任务。目前已经“2+26”城市中已有多个地方陆续出台中央、地方各级补贴政策，居民“煤改气”积极性非常高，后续推进力度有望加大。

投资设立东北亚天然气，布局LNG接收站

百川能源全资子公司廊坊百川清洁能源有限公司拟出资3亿元，与葫芦岛市钢管工业有限公司共同投资设立百川能源东北亚天然气有限公司，占新公司注册资本的60%。东北亚天然气主要业务为开发、建设、经营LNG 接收站（包括接收、储存、运输并重新气化 LNG）等。此次投资有利于实现公司中游建设 LNG 接收站、下游建设加注站和城市管网的全价值链发展模式。

并且公司此前还设立了20亿元产业投资基金，积极开拓下游气电及分布式能源项目，同时设立香港公司，目标并购海外油气资产，未来除了建设LNG接收站外还积极探索能源贸易，积极谋求全产业链发展。公司还有望并购更多城市燃气项目，实现快速发展目标。

维持买入评级

我们预计公司收购荆州天然气有望在10月底11月初完成，11月份有望实现并表，届时将带来销气量和收入的增长。我们预测公司2017年至2019年营业收入分别为30.05亿元、43.31亿元和47.69亿元，净利润分别为7.95亿元、9.83亿元和10.25亿元，目前公司估值在A股天然气上市公司中处于较低水平，维持买入评级。

5【纺服】航民股份(600987):浙江环保督查行动推动Q3收入增速提升，行业整合仍将持续

张芳，S1440510120002 （发布日期：2017.10.20）

事件

公司发布2017年三季报。2017年Q1-Q3实现营业收入25.32亿元，同比增长6.43%，归母净利润3.76亿元，同比增长5.41%，扣非归母净利润3.43亿元，同比增长3.19%。其中2017年Q3单季实现营业收入9.16亿元，同比增长15.39%，归母净利润1.33亿元，同比增长10.54%，扣非归母净利润1.16亿元，同比增长5.51%。

简评

1、环保督查提升订单集中度，低基数下Q3营收高增。

今年8月浙江等省开始接受第四批环保督察，强力整改使大量中小企业关停，而公司作为印染龙头优势显现，订单状况良好且染费环比提升，而由于2016年G20期间停限产半个月影响产量，低基数下公司Q3单季度营业收入增长15.39%至9.16亿元，前三季度营业收入同比增长6.43%至25.32亿元。

2、煤价上升拖累毛利率，期间费用基本维稳。

公司Q1-Q3综合毛利率29.17%，较上年同期下降1.05PCT，其中Q3综合毛利率27.87%，较上年同期下降1.32PCT，主要是由于煤价从年初的高位下调后又于三季度回升至高位（2017年Q1-Q3国内主要港口动力煤平均566元/吨，较去年同期大涨48%），能源成本上涨的同时公司Q1-Q2仅提价一次，Q3虽有提价，但同比去年同期价格几乎持平，导致毛利率同比下滑。

公司前三季度销售费用4179.45万元，同比增长8.36%，销售费用率1.65%，与上年同期基本持平；管理费用1.72亿元，同比增长10.26%，管理费用率6.80%，较上年同期上升0.23PCT，财务费用由于债券利息支出减少，由上年535.48万元转为正收益210.59万元，财务费用率-0.08%。期间费用整体维稳。

3、设备改造生产线扩建推进，减排提效。

公司Q3大力推进各新建和改造项目，期末在建工程余额较年初增长263.35%至1.72亿元，主要项目包括江东热电新增130t/h高温高压锅炉项目（油改气目前处于设备安装阶段）、非织造布公司搬迁及新址2条生产线的安装。油改气等项目的完成将进一步提升减排水平，而新生产线预计2018年年初完成建设。，公司有望在印染产能扩张受限的背景下扩大收入来源，降低成本从而提升盈利能力。

4、环保督查整治力度大，行业洗牌后龙头优势更加明显。

中央第四批环保督查于9月11日结束，此次督查力度大且关停的中小产能复产率较低，行业经历洗牌后集中度进一步提高。同时绍兴地区预计未来仍将对印染行业进行整合，萧山区政府将在2017年开始，通过实施关停转迁和兼并重组等措施，到2021年左右印染企业数量由目前的42家（其中航民下属企业占5家）减少至19家，公司龙头地位将进一步稳固。

5、第二大股东处于资金需求公告减持，目前通过大宗减持已完成部分，对公司经营无影响。

公司9月18日公告，第二大股东万向集团拟自公告日起三个交易日后的六个月内，以集中竞价、大宗交易以及协议转让的方式减持公司股份不超过8278.09万股，占公告日公司总股本比例为13.03%。万向集团减持前持有公司股份1.145亿股，占公司总股本18.03%，是公司第二大股东（第一大股东为浙江航民实业集团有限公司，持股32.90%），此次减持股份数目占万向集团持股总量72.3%。截止9月26日，万向集团已以大宗减持方式减持809.9万股（占公司总股本的1.28%，市值约8796万元），减持后持股1.06亿股，减持后持股比例16.75%，仍为公司第二大股东。万向集团持股均来自公司IPO前已发行股份，过去12个月内未有减持，此次减持源于万向集团近期资金需求，我们认为对公司基本面并无负面影响。

投资建议

十九大上生态文明建设被多次强调，而广东、山东等地环保督察“回头看”工作也已开始，在环保常态化的推进下，印染行业落后产能持续出清，集中度将显著提升。航民股份作为印染行业龙头，上市以来业绩持续稳健增长，公司目前手握充沛现金，行业整合地位、实力和意愿毕备，未来通过外延并购扩张产能空间巨大。暂不考虑外延可能，仅考量公司产量增长、提价影响，我们预计公司2017-2018年分别实现EPS 0.90、1.06元/股的展望，对应当前股价PE分别为13、11倍，目前市值仅74.78亿，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

风险因素：煤炭等能源价格上涨带来成本压力，染料涨价后下游提价幅度不及预期，宏观需求不振导致销量不及预期，整合速度慢于预期等。

6【地产】土地供给侧改革延续投资生命力——1-9月地产统计数据点评

陈慎，S1440514080003

土地端：土地市场热度延续，供需合力带动量价齐升：2017年1-9月，房地产开发企业土地购置面积16733万平方米，同比增长12.2%，增幅较1-8月扩大2.06个百分点。土地市场量价齐升，主要来源于：1、需求端：根据我们跟踪的数据，全国一二三线城市库存均位于近三年来低点，重点房企补库存意愿持续强化；2、供给端：年初以来以北京为首已有超过50个城市发布2017年供地计划，并且普遍上调了供应计划，土地供应端的落实也助推了这些城市土地成交热度的起势。

投资端：开工持续回落，投资企稳修复：2017年1-9月，全国房屋新开工面积13.1亿平方米，同比增长6.8%，增幅与1-8月持平。结合与土地市场购置面积增速走势的反差，新开工的下滑印证了我们之前对于新开工增速走势与购地增速走势脱钩而与销售增速走势关联的判断。如何看待四季度投资增速？结合2017年全国尤其是重点城市的供给计划将比2016年有着更为明显的增长，而年终考评的监督也将强化这些城市全年计划完成的动力，我们认为投资增速整体会趋于回落，但是回落的速度会更为平缓。

销售端：二三线城市加速回落：2017年1-9月，商品房销售面积11.6亿平方米，同比增长10.3%，增幅较1-8月回落2.4个百分点，商品房销售额9.19万亿，同比增长14.6%，增幅较1-8月回落2.6个百分点。我们同时也结合了全国房地产的销售结构进行分析。我们用全国整体成交总量减去重点79城的成交数据，得到剩余三四线城市的成交数据，发现其增速由年初的69.13%降低到8月的20.38%，而本月增幅继续大幅回落，仅8.33%。说明了三四线城市对于全国销售正增长的支持在逐步减弱，同时结合近期严打消费贷流入楼市和信贷的进一步收紧，我们预计四季度无论面积还是金额，全国销售仍会进一步走弱。

资金端：按揭贷款增速继续下行，利率持续创新高：2017年1-9月份，房地产开发企业到位资金11.3万亿元，同比增长8.0%，增幅较1-8月收窄1个百分点。下半年来的地产到位资金的收窄，主要源于销售下滑推动的按揭贷款增速持续下降。个人按揭贷款累计增速由年初的20.4%的增速降低到9月的1.3%。根据我们观测的数据，房地产公司三季度发行的公司债较上半年略有放松。但我们需要强调的是，此次公司债品类的放开并不是一个普惠的结果，将进一步强化龙头房企的优势地位，行业分化继续加剧。

7【计算机】人工智能：走在科技改变生活的路上

程杲，S1440516080002 （发布日期：2017.10.20）

技术的突破使人工智能站上新高度

深度学习的出现，对浅层人工神经网络进行改良，可以将算法训练深度到深层神经网络，加快了人工智能算法的推进步伐；芯片、云计算的发展使得算力实现质的突破，据NIVIDIA公布，他们的GPU产品在训练深度神经网络的速度上，相比较于2013年提高了50倍，远超摩尔定律的预测；数据量的爆发为人工智能提供了充足的‘燃料’，根据思科预测，全球IP数据流量在2015到2020年间成长3倍，每月移动数据流量将从3.7EB增至30.6EB，网络用户从30亿人增加至41亿人年，复合成长率达到22%。

人工智能被关注度持续不断升高

一级市场投资热情为二级市场风向标，据venture scanner数据， 2016年人工智能VC投资规模已经超过35亿美元，同比增长60%。2017年第一季度人工智能领域一共发生了112次风投，总投资额已经超过20亿美元；国内外巨头持续不断布局人工智能领域，诸如谷歌、Facebook、微软、IBM、百度、腾讯、阿里等企业早已动作频频，纷纷布局各自的AI生态，建立从AI芯片硬件到智能算法的完整体系；英伟达出货量持续高升验证人工智能高速发展，英伟达2017H实现营收为22.3亿美元，同比增长56%，净利润5.83亿美元，同比增长123%，其中GPU产品营收18.97亿美元，同比增长58.61%。英伟达GPU营收不断上升也标志着创业公司和资本市场对人工智能的投入持续增加；人工智能正式进入国家议程，人工智能产业正在如火如荼的发展，这正是我国实现弯道超车的难得机遇。因此我国人工智能已逐步上升到了国家战略层面，政府开始多方布局人工智能，2017年3月‘人工智能’首次被写入政府工作会议报告，同年7月国务院下发《新一代人工智能发展规划》。

基础应用逐渐成熟，下游场景应用实现落地发展

语言识别准确率高达95%，图像识别中的人脸识别、人证比对精准度高达99%，标志着人工智能基础应用部分已达到实用阶段。延伸到下游应用中，安防、金融行业需求最为强烈，落地最为广泛。

智能摄像头和图像识别系统平台是智能安防的主要产品。安防行业是强政府导向的行业。随着技术成熟，未来拥有和政府相关的渠道合作能力，能准确把握其需求和预期的公司将占据优势地位。

智能金融领域的应用场景具有多样化，其中智能投顾发展潜力最大。海外智能投顾快速发展，2015年底已经具有500亿美元的管理资产规模，据AT Kearney预测，到2020年，这一数字将突破2.2万亿。我国资产管理市场发展潜力巨大，过去十年年复合增速达20.4%，我国个人可投资资产规模达110万亿元，未来增速将保持在10%以上。

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