原标题：安信晨会在线

1）发改委：2018年继续在小麦主产区实行最低收购价政策[证券时报网]

2）发改委：严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为[证券时报网]

3）工信部：加快5G、工业互联网等重大技术研发应用[证券时报网]

4）工信部推动京津冀及周边开展先进环保技术装备对接[证券时报网]

5）广州推出官方租赁信息平台 房源真实价格透明 [证券时报网]

6）国资委：大力振兴实体经济 全面深化国有企业改革[证券时报网]

7）环保部公布9月空气质量相对较差10城 河北占了6个[证券时报网]

8）科技部召开新能源汽车发展座谈会[证券时报网]

9）商务部：在促进“一带一路”国际合作等工作上狠下功夫[证券时报网]

10）央行首次开展63天期逆回购操作 本周净投放3900亿元[证券时报网]

11）税务总局：抓好环保税开征准备工作 推进健全“绿色税制”[证券时报网]

12）统计局：三因素助力9月工业利润增速进一步提高[证券时报网]

13）外汇局：9月外汇市场总计成交13.77万亿元人民币[证券时报网]

14）证监会：资本市场违法违规者该担的责、该受的罚一样都不能少[证券时报网]

15）上交所：加强实时监控力度 进一步规范上市公司股份减持行为[证券时报网]

16）上交所“一带一路”建设愿景和行动计划正式发布[证券时报网]

17）深交所：深化改革补短板 着力抓好对创新创业企业服务[证券时报网]

18）海南暂停土地二级市场转让交易 3种情形除外[证券时报网]

19）雄安新区成为河北省国地税全方位深层次合作试点[证券时报网]

20）周末美股三大股指集体上涨，道指收涨0.14%，纳指收涨2.20%，标普收涨0.81%[金融界]

1）利好频出高铁股集体走强 六股迎腾飞契机

飞鹿股份、晋亿实业、康尼机电、天铁股份、双环传动

2）白马股持续上涨 93股预计全年业绩翻番

贵州茅台、水井坊、山西汾酒、华灿光电、金字火腿、精艺股份

3）成长股估值优势明显 机构持仓勾勒掘金路线图

大参林、招商银行、新坐标、五粮液、中国平安、祥和实业

4）汽车板块走强 金龙汽车大涨近7%

众泰汽车、金龙汽车、中通客车、福田汽车

5）养老金概念股快速走强 沪电股份涨超4%

沪电股份、九阳股份、塔牌集团、上峰水泥、首商股份

◆【食品饮料-苏铖】贵州茅台是板块超预期缩影，估值切换进行时期待

本周板块综述：本周（10/22-10/27）上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.83%，食品饮料板块强势上涨6.01%，在申万28个子行业中排名第1位。三季报披露接近尾声，食品饮料主流板块白酒、调味品普遍再超预期，茅五强势带动新一轮板块行情，坚守主流板块，静享秋糖和估值切换双重催化，2018Q1旺季拉长隐含利好高度值得期待。白酒趋势强化，重点看贵州茅台提价的可能性，核心为茅五，次高端最看好汾酒，地产酒关注200价格带的放量表现。大众品集体走出2014-2016颓势，回暖趋势明确，建议加大配置相关细分龙头，继续坚定推荐伊利股份、调味品板块，新增承德露露。调味品板块趋势向好，业绩稳步兑现，当前安全边际更高。按序看好中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业。伊利股份收入增长加速，费用率下降利润增速有望大幅上台阶，未来内生+外延并重，估值不贵，仍是坚定看好的大众品蓝筹。

风险提示：业绩波动，预期过高。

◆【环保公用-邵琳琳】环保三季度持仓环比再降，工业环保标的增仓显著

环保：环保三季度持仓环比再降，工业环保标的增仓显著。推荐【聚光科技】【清新环境】【龙净环保】。大生态领域，看好园林及环保龙头，推荐【碧水源】【启迪桑德】【葛洲坝】【铁汉生态】。煤改气方面，推荐【迪森股份】【中天能源】【百川能源】。公用：持续关注煤电业绩改善预期。，建议关注煤电标的【华电国际】【上海电力】【华能国际】。

投资组合：【聚光科技】+【清新环境】+【龙净环保】+【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】+【葛洲坝】+【迪森股份】+【百川能源】+【中天能源】

风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。

◆【建筑-苏多永】三季报园林板块业绩高增，央企首单REITs获批

核心观点： 行业及政策动态：1）10月24，据新华网讯，国内首单央企租赁住房REITs、首单储架发行REITs。持续推荐园林生态子行业，建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计。PPP模式为园林企业业绩腾飞插上了翅膀。PPP第八期季报公布，全国入库项目数量/金额持续提升。雄安新区规划建设取得积极进展，建议持续关注装配式建筑。

下周投资组合：1．央企基建：中国建筑（收入利润稳健增长+新签合同增速较快）、葛洲坝（PPP+环保业务增速较快+海外项目占比提升）

2. PPP：安徽水利（PPP+国企改革+引江济淮）、云投生态（国企改革推进+PPP订单充足）、蒙草生态（业绩高增+在手订单充足+荒漠化治理龙头）、岭南园林（大生态战略+订单充足）、美尚生态（PPP2.0+业绩高弹+员工持股）、东珠景观（湿地生态修复龙头+次新股）

3.建筑工业化：精工钢构（公建龙头+商业模式突破）

风险提示：经济下行风险、PPP板块行情不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

◆【计算机-胡又文】久远银海三季报点评：业绩符合预期，定增方案获证监会批文

业绩符合预期。管理费用率大幅下降。承建国家异地就医结算系统等国家级平台，社保业务线技术和品牌进一步提升。

投资建议：公司坐拥天时（军民融合、医改均已上升到国家战略）、地利（四川是改革先锋）、人和，基于本身的业务积累、技术储备以及股东资源，外联产业合作伙伴（定增引入平安），有望更上层楼，分享行业发展的盛宴。预计2017、2018年EPS为0.59元、0.76元，维持“买入-A”评级，6个月目标价50元。

风险提示：行业竞争加剧导致毛利率降低。

◆【计算机-胡又文】东方财富公司快报：净利润跌势小幅收窄，经纪业务市占率稳步提升

业绩符合预期，净利润跌势小幅收窄。公司第三季度实现营业收入6.71亿元，比上年同期增长15.39%；顺势推进交易通道“平民化”，市占率稳步提升。携互联网强大基因领航科技券商，增值服务全面开启。

投资建议：公司是国内领先的互联网金融企业，证券业务边际、深度不断拓展，拥有突出的数据优势、技术优势以及客户优势。依靠更低廉成本及更优质服务，科技券商龙头态势已现。我们预计2017、2018年EPS为0.16、0.31元，维持“买入-A”评级，6个月目标价16元。

风险提示：证券市场景气度未及预期，互联网券商市场竞争加剧。

◆【策略-陈果】投资于不变，还是投资于变化

投资要点：从短期看，我们认为市场可能会给予确定性高溢价，市场整体热度可能暂时趋于降温，但中期我们依然认为“A股终将从确定50走向真漂亮50”，投资传统白马价值股，本质是相信这些行业及其格局不会发生变化。开启新时代，明年迎来改革开放四十周年，投资者最终依然会逐渐开始围绕中国经济宏观与微观层面的变化展开布局。我们相信中国经济依然将不断孕育新的动能与生机，这些变化将带来更多更好的投资机会。

风险提示：1.经济大幅低于预期；2.地缘政治风险；3.海外股市大幅下跌。

◆【电新-邓永康】阳光电源公司快报-光伏逆变器龙头业绩快速增长，户用分布式有望贡献显著增量

事件：阳光电源公布2017年三季报，报告期内公司实现营收66.42亿元，同比增长105.58%。毛利率进一步提升，费用率进一步下降。光伏装机持续超预期带动逆变器及系统集成业务快速增长，光伏逆变器毛利率有望维持平稳。户用分布式快速发展，有望贡献显著业绩增量。储能逆变器取得突破，后期有望实现快速增长。

投资建议：我们预计公司2017-2019年的净利润分别为10.34、13.69、16.47亿元，业绩增速分别为87%、32%、20%。维持公司买入-A 的投资评级，上调目标价至20.68元。

风险提示：政府补贴政策不达预期、储能政策不及预期、竞争加剧风险。

◆【电新-邓永康】星云股份2017三季报点评：检测系统销量提升，业绩增长符合预期

事件：星云股份公布2017年三季报，前三季度实现营业收入1.88亿元，同比增长40.19%；

锂电池保护板检测系统销量提升，助力业绩增长。市场开拓顺利，营运能力提升。持续加大研发投入，以技术创新驱动市场。

投资建议：买入-A 的投资评级，6个月目标价为85.00元。预计公司2017-2019年的营收同比增速分别为50.2%、45.5%、38.5%；净利润同比增速分别为52.4%、47.5%、40.8%。考虑到公司下游新能源汽车的快速发展，公司作为锂电池检测设备的稀缺性、成长性，维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为85.00元。

风险提示：储能业务布局不及预期、新能源汽车领域发展不达预期。

◆【电子-孙远峰】扬杰科技公司快报-拟收购上游成都青洋完善产业链，功率IDM龙头整装待发

事件：公司发布2017年三季度报告，第三季度营业收入4.09亿元，同比增长43.12%；功率半导体IDM企业，进口替代空间巨大。二极管-MOSFET-IGBT产线规划明确稳步推进。合作建广获得海外优质资源，内生+外延协同快速发展。

投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价28.9元。我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为42.0%、35.0%、30.0%，净利润增速分别为56.1%、35.6%、30.6%，每股收益分别为0.67元、0.90元、1.18元。

风险提示：新产线产能爬坡不及预期，收购成都青洋整合进度不及预期。

◆【医药-崔文亮】中国医药-核心制剂高增长驱动3季报业绩显著加快超预期，空白区域拓展提供腾挪空间对冲行业波动

公司发布3季报，前三季度公司收入214亿元，同比增长14.6%。公司净利润增速远超收入增速，我们预计和测算，最主要原因是业务结构变化、毛利率较高的医药工业业务占比大幅提升所致。分业务看，我们预计和测算，工业板块收入25亿元左右，同比增长25%~30%，相比中报工业板块20.89%的收入增速显著加快，远超市场预期，受益高毛利率制剂品种高增长

投资建议：我们预计2017~2019年净利润12.8/17.0/21.6亿元，同比增长35%/33%/28%（注，外延式并购在2017还是2018年并表，将影响2017表观利润，但是没有本质影响，如果部分落在2018年，则需要略微下调2017年盈利，但对应2018年净利润没有影响），2017年/2018年估值仅23/17倍，分支扩张和外延式并购预期强烈，“内生+外延”双轮驱动下仍将保持快速增长，我们早已申明并再次申明将中国医药作为2017年首推品种，维持买入-A投资评级。6个月目标价为40.00元，相当于2018年25倍的动态市盈率。

风险提示：资产注入和并购进度低于预期；公司经营增速不达预期

◆【金融-赵湘怀】招商证券自营翻番改善业绩，发债增资信用业务

事件：2017年前三季度公司实现营业收入95亿元（YoY+11%），净利润42亿元（YoY +5%）

市场份额稳步提升，受益港股上涨。自营收益环比翻番，规模提升较快。发债扩大信用交易类业务规模。再融资项目业绩释放，债券规模逆市上涨。香港公司快速发展，享受港股牛市红利。

投资建议：买入-A投资评级，我们预计公司2017-2019年的EPS为0.9元、1.04元和1.11元，上调6个月目标价至24元。

风险提示：交易量萎缩风险/运营风险/市场投资风险

◆【农业-李佳丰】北大荒公司快报：调整业务结构，改革有望推动业绩稳定增长！

事件：10月28日，公司发布了2017年三季报，报告期内实现营业收入22.4亿元，同比减少5.49%；我们的分析和判断： 1.公司结构调整造成业绩下滑。2. 农业现代化是大势所趋，推进农业产业提质增效。3.公司与佳沃集团强强联手打造品牌农业，土地价值有望重估。4.北大荒迎“农垦改革+国企改革”双拐点！

投资建议：我们预计公司2017-2019年实现归属于母公司净利润8.7亿元、9.7亿元、11.3亿元；对应2017-2019年EPS分别为0.49元、0.55元、0.64元。考虑到公司土地资源的稀缺性，以及变革的潜力，我们给予“买入-A”评级，6个月目标价15元。

风险提示：改革力度不及预期。

◆【有色-齐丁】华友钴业公司快报：三季报再超预期，龙头气象进一步彰显

公司三季度业绩再超市场预期。10月27日，公司发布2017年三季报，实现营业总收入61.5亿，同增76%；产品量价齐升，优化下游结构，受益低价库存。立足中游，拓展两头，向全球钴行业一体化龙头进军。战略投资AVZ，横向布局上游锂矿资源。继续旗帜鲜明看涨钴价。华友钴业充分受益于钴价上涨，业绩弹性大。不可忽视的铜产品涨价弹性。

投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价132元。我们预计公司2017年-2019年公司EPS分别为2.68元、4.11元、5.29元；考虑到钴的涨价弹性与需求远景，以及公司在此背景下对低成本资源的获取与产品结构优化能力，加之公司大股东丰富的锂电产业资源，给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为132元，相当于2019年25x的动态市盈率。

风险提示：1）新能源汽车需求不及预期；2）供给增速超预期；

◆【新三板-诸海滨】新三板智报第二十四期：TRAIS-X成国际标准+NB-IOT模组首次招标，物联网扬帆起航

本周投资建议：TRAIS-X成国际标准+NB-IOT模组首次招标，物联网扬帆起航。物联网安全关键技术TRAIS-X成国际标准，我国物联网技术再上一个台阶。中国电信NB-IoT坚定的“看多者”，加大补贴力度促进物联网产业链快速发展。回归新三板，建议投资者关注产业链投资机会。

风险提示：物联网技术发展不及预期；政策落实不及预期。

◆【环保公用-邵琳琳】启迪桑德-中标91.7亿环科产业园项目，实力增强真实可见

中标济南环科产业园91.7亿元大额项目。济南环科产业园框架协议进入项目中标阶段。清华入主以来大额订单拿单不断，实力显著增强真实可见。45.89亿定增为公司发展再添动力。

投资建议：建议积极关注公司济南环科产业园后续项目推进情况，随着清华国资为公司带来持续支持，看好公司在产业园、PPP、固废等领域继续保持向好拿单势头，充足在手订单有望持续释放业绩。我们预计公司2017~2019年EPS分别为1.39元、1.95元和2.23元，对应PE为27.0x、19.1x和16.8x，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价45元。

风险提示：项目推进不及预期，政府补助变动。

◆【建筑-苏多永】丽鹏股份-受益费用控制盈利能力提升，项目推进顺利助业绩释放

事项：公司发布第三季度报告，前三季度累计实现营业收入12.87亿元，同比增长10.83%；三季度收入利润稳健增长，全年业绩有望超预期。期间费用控制较好，资产减值损失减小。华宇园林在手订单充足，项目推进顺利助力增长。

投资建议：买入-A投资评级，上调目标价至7.2元。公司三季度收入利润稳健增长，超出我们业绩预判，同时，子公司华宇园林在手订单充足，并且重点项目顺利开工助力公司业绩释放，全年业绩有望靠近公司预告区间上限；我们上调公司业绩预估，预计2017年-2019年的收入增速分别为14.6%、22.0%、21.0%；净利润增速分别为18.9%、29.6%、25.6%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为7.2元，相当于2018年26.7倍动态市盈率。

风险提示：PPP推进放缓、施工进度不及预期、坏账风险等。

◆【机械-王书伟】科恒股份公司快报 ：业绩大增符合预期，材料+设备双管齐下掘金新能车领域

第三季度业绩显著提速，三大动力推动增长。新能车发展前景广阔，“设备”+“材料”龙头将深度受益。扩充设备产品链，外延并购良性协同可期。锂电材料持续满产，新产能即将释放。

投资建议：我们预计公司2017年-2019年的收入分别为19.54亿元、27.80亿元，39.64亿元，净利润分别为1.87亿元、2.63亿元、3.25亿元，成长性突出；维持给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为86.90元，相当于2017年55倍的动态市盈率。

风险提示：下游需求不及预期、整合风险"

行业周报在线

◆【化工-袁善宸】基础化工行业周报： 布油涨破60美元线，环保部发布水污染防治规划

“2+26”城市采暖季限产来临，三季报即将披露完毕，重点关注业绩稳定向上的白马股。非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品，长期关注电子化学品为首的新材料优质成长股。石油化工在原油利好利空博弈中寻找投资机会。布油涨破60美元线，油价挺进近两年新高。《重点流域水污染防治规划（2016—2020年）》于2017年10月26日发布。产品价格涨跌幅：上周价格涨幅前五分别为纯苯-液化气、氟化铝、MAP磷酸一铵、氯仿和硝酸，跌幅前五分别为丁二烯、丙烯酸丁酯、焦炭、液化气和丁腈橡胶。

风险提示：产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。

◆【煤炭-周泰】煤炭行业周报：动力煤价格短期承压，焦煤无需过度悲观

动力煤价格淡季高位企稳，淡季表现依然强势。但考虑目前时点仍然是电煤市场最为冷清的时节，下游日耗季节性下滑，我们认为在这段时间内动力煤价格可能将以震荡为主。焦煤现货继续维持高位，京唐港山西产主焦煤本周价格保持平稳，报收于1650元/吨，仍然维持在高位。建议关注潞安环能、西山煤电、平煤股份、阳泉煤业。期货价格企稳反弹，有助于良好预期的形成。

三季报陆续发布，业绩整体符合预期。焦煤方面，估值较低的公司为潞安环能等。动力煤方面，估值较低的公司为陕西煤业等。

风险提示：宏观经济低迷，煤价大幅下跌，政策实施不达预期，需求低于预期。

◆【汽车-陈怀逸】“银十”成色十足，重点推荐下游整车

本周观点：十月临近结束，小排量汽车购置税退坡带来的消费刺激逐渐显现。销量有望过万，明年新能源贡献弹性的众泰汽车。

市场回顾：本周汽车板块个股涨幅前五为旭升股份(25.78%)，天汽模(14.45%)，鸿特精密(13.80%)，新坐标(13.18%)，保隆科技(11.40%)，板块跌幅前五为奥联电子(-18.37%)，安凯客车(-10.20%)，斯太尔(-8.68%)，江铃汽车(-7.02%)，京威股份(-6.82%）。

风险提示：汽车销量不及预期；价格战超预期；明年新能源汽车销量不及预期。

◆【中小市值-黄守宏】中小市值新股周报：业绩超预期和热点相关新股是近期主旋律

业绩超预期和热点相关新股是近期主旋律。指数上台阶，新股小幅反弹。新股板块PE监测：新股VS创业板PE比值维持年内较高水平。新股后续重点关注新余国科和剑桥科技：本周7只新股申购，建议后续重点关注新余国科（军民结合型国有控股企业）、剑桥科技（ICT终端制造与工业物联网解决方案提供商）。

风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。

◆【固定收益-罗云峰】盈利改善，负债扩张，难言持续——9月工业和国有企业盈利、债务数据综述

按照财政部公布的利润同比增速倒推，1-9月国企利润总额同比增长24.9%，高于1-8月的21.7%，9月国企利润总额同比大幅增长53.8%，明显高于8月的13.2%。负债同比增速亦有上升，财政部公布的数据显示，9月末国企债务余额同比增长12.1%，高于前值11.0%。

备忘录：1、10月26日，华尔街见闻，欧洲央行维持三大利率不变。2、10月26日，华尔街见闻，联储主席耶伦、前美联储理事沃尔什均已从下届主席人选竞争中出局，最终入围的仅有美联储理事鲍威尔及斯坦福经济学家泰勒。后有消息称，特朗普倾向选择鲍威尔出任下届美联储主席。3、10月26日，华尔街见闻，美国国会众议院批准预算解决方案：为特朗普税改铺平道路。4、10月27日，华尔街见闻，加泰罗尼亚议会宣布独立。加泰罗尼亚地方议会宣布以70票支持、10票反对、2票弃权通过独立决议。

风险提示：有重要因素未列入分析框架。

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