原标题：两次击败华润，逆势重买煤电，周大福澳大利亚能源布局新思路？

【无所不能 文| 薛晗】周大福珠宝集团有限公司澳大利亚全资子公司Alinta Energy最近报出已经与法国能源公司Engie及其日本合作方三井物业达成一致，以12亿澳元（约合9.13亿美元）价格收购后者旗下Loy Yang B燃煤电站。昨日（11月23日），Alinta和Engie方面均已经对该消息做出了确认。

这是周大福第二次在澳大利亚市场击败华润购得能源资产，今年3月，周大福曾成功击败华润收购Alinta的100%股权。而曾经的收购标的Alinta正是这次和华润竞购煤电资产的主角。

资料显示，Loy Yang B由Engie和三井物业共同持有，占股比例70:30，电站装机容量1050MW，满足了澳大利亚东南部维多利亚州17%的用电需求。

交易预期将于明年1季度完成。交易完成后，西澳最大电力零售商Alinta将凭借此笔交易在时隔多年后重新回归火电市场，并将业务顺利拓展至东澳；而对于一直向着清洁能源方面转型的Engie，在售出该部分资产后，公司的总负债将下降6.66亿欧元（约合7.90亿美元）。

Alinta（周大福）：火电市场，我回来了！东澳，我来了！

Engie：再见，火电！负债下降了，耶！

珠宝商周大福的澳洲能源之路

周大福是香港最大的珠宝零售商，截至发稿当日，市值约为900亿港元。近年来，珠宝零售业务持续缩水。据周大福发布2017财年全年财报（截至3月31日），在2014年创收774.07亿港元后，公司营收持续下滑，2017财年则下降至512.46亿港元，低于2013年水平。除钟表外，各主要珠宝业务部门营收均延续下滑趋势。

图为周大福2013-2017财年各地区市场营收数据

图为周大福2013-2017财年各部门营收数据

珠宝业务营收的下滑丝毫没有撼动周大福跨界扩张的决心。今年3月16日，在创始人郑裕彤长孙郑志走马上任仅半个月后，周大福成功击败在能源领域有着丰富经验的华润集团以及台达集团和阿波罗全球管理公司联合体，以31亿美元价格完成了对Alinta的100%股权收购，仅凭借一笔投资就跃身成为西澳最大的能源零售商，控制了西澳85%的天然气和电力零售市场。

据Alinta官网介绍，公司在澳大利亚和新西兰均有天然气发电业务布局，装机容量约为1800MW，零售业务终端用户超过79万。在易主周大福之前，Alinta曾由包括TPG在内的多家私募基金和对冲基金共同持有。

相比去年国家电网和长江基建跨境收购澳洲电网Ausgrid交易遭遇重重阻碍，Alinta的资产出售似乎并未引起澳洲政府的过多担忧。仅仅一个多月之后，周大福就顺利获得政府批准，将Alinta并入旗下。

重回煤电，能提高竞争力？

虽然Alinta早有计划将业务拓展至东澳市场，但在风光资源充沛，新能源逐渐唱起主流的澳大利亚，Alinta逆势而行，在2017年收购90年代燃煤电站的做法，在行业看来仍然过于大胆，尤其是在煤电业务上狠狠摔过一跤之后。

曾经，因为澳大利亚风电和光伏发展迅速，煤电业务受到严重冲击。2016年3月，不堪忍受煤电业务带来的惨痛损失，在关闭旗下最后一家位于南澳的Flinders燃煤电站之后，Alinta就此挥别了煤电业务。

或许，从哪里跌倒，就要从哪里站起来。对于Alinta，收购Loy Yang B重新拥抱煤电，可能是一个稳赚不赔、优化资产组合、降低政策风险的绝佳选择，也可能是易主周大福后的新战略。

虽然两台机组从90年代就开始效力，Loy Yang B在维多利亚州却是最新、发电效率最高的燃煤电站。燃料资源主要来自临近的全国最大褐煤矿Loy Yang褐煤矿，地理优势成本占优。据悉，Loy Yang褐煤矿计划将于2050年关闭，而届时Loy Yang B也将随之退役。这就意味着，在收购交易完成后，该电厂还有大约32年左右的运营期。而据Alinta方面表示，此笔交易的投资回收期将不超过10年。

同时，在拥有燃煤电站资产之后，因成本降低，东澳客户享有的终端零售价格将会更有竞争力，有利于Alinta在东澳市场的业务扩张。

除Alinta之外，另外三家澳大利亚电力巨头 AGL Energy、Origin Energy和Energy Australia均拥有大型煤电资产配置。就在上月，澳大利亚发布了新的国家能源保障政策（National Energy Guarantee），取代了Finkel的清洁能源目标。能源政策的关注点从发展新能源、降低碳排放，转移到了加强电力供应的可靠性。在新的政策下，燃煤电站很有可能获得进一步投资，延长运营周期。回归煤电的消息发布得恰逢其时，更加说明了Alinta并不是一时冲动。

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封面图片来自视觉中国

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