原标题：俄罗斯“敲山震虎”坐观减产，沙特会遭“釜底抽薪”？

人们普遍认为，即将于11月30日召开的欧佩克会议可能会在2018年底之前，按照原协议的条款和条件，至少延长9个月的配额。因此，市场将这一配额延长协议视为既成事实。然而，一些迅速发展的因素有可能破坏配额延长，这将导致油价大幅下跌，并可能引发全球市场动荡。

俄罗斯

欧佩克会议的成败与否完全取决于俄罗斯。如果没有它的支持，石油输出国组织(OPEC)单独维持石油价格的效力是不可能的，导致油价暴跌。俄罗斯可能不太倾向于将协议延长至2017年11月16日的“宏观顾问:俄罗斯不希望油价上涨的六个原因”。“这篇文章为每个原因提供了一个全面的概述，其中列出了如下内容:

1.在2018年造成另一个崩溃的风险。2.更高的石油可以增加替代能源的投资。3.俄罗斯更注重经济多元化。4.可能会使防止卢布升值变得更加困难。5.可能会增加更多支出的压力吗。6.俄罗斯已经从石油依赖中走了出来。

此外，俄罗斯石油公司最近与中国私人能源和金融服务集团达成了一项为期5年的供应协议，要求每年运送大约4200万桶成品油。尽管沙特在对亚洲的石油出口上大幅降价，但中俄两国达成的协议仍将俄罗斯视为中国最大的石油供应国。全面的经济指标表明，俄罗斯正从深度衰退中走出来。在即将到来的2018年3月大选中，经济形势的好转使普京总统获得了压倒性的连任。

出于上述原因，俄罗斯支持延长欧佩克配额协议的紧迫性并不大。毫无疑问，俄罗斯在11月30日的欧佩克会议上拥有强大的影响力，并强烈地激励自己追求自己的利益，特别是当它仍然受到制裁的不利影响时。

我认为，俄罗斯可能会采取以下两种方式进入欧佩克谈判:

选项一:同意为政治目的延长配额

俄罗斯能源公司对延长配额协议以维持更高的油价存在分歧，俄罗斯石油生产商Rosneft和卢克石油公司不愿继续执行配额协议，因为减产迫使他们推迟重大长期项目。俄罗斯政府决定在2018年底之前至少延长9个月的时间，这将暂时安抚市场。然而，在实际的实践中，俄罗斯公司可能会在履行大型项目目标时陷入严重的不服从。这种策略只会延缓油价的暴跌。

选项二:彻底取消延期协议

俄罗斯可能提出并可能要求一个不切实际的短期延长期限，比如3 - 6个月，这对支撑油价毫无意义。这将导致油价立即大幅下跌。石油输出国组织(OPEC，简称欧佩克)发现自己是一名经济人质，在俄罗斯的亲俄政策和被动的美国页岩油生产之间，夹在俄罗斯主导的市场力量之间。俄罗斯现在是事实上的摇摆州，拥有灵活的美国页岩油产业，已被证明在竞争激烈的市场上蓬勃发展。

俄罗斯为石油价格提供了依据，这取决于他们对欧佩克配额的支持。美国页岩油通过在价格上涨时提高产量，提供了价格上限。随着全球库存的增加，这最终会给价格带来下行压力。

沙特阿拉伯

沙特阿拉伯对伊朗过于激进的外交政策可能会影响到欧佩克的谈判。由于油价下跌，沙特的外汇储备加速，迫使它们在国际债券市场积极寻求融资。另一方面,解散配额协议给他们完美的公共关系面子封面推迟甚至取消沙特阿美IPO以及修改视觉2030项目,他们可能偷偷喜欢的原因在我SA第十三条2017年11月,“阿拉伯国家石油公司的IPO:正确的公司在错误的时间。”

根据许多发表的文章，1万亿美元的战争基金挪威主权基金正在提议一种能源股票剥离。这是一个强有力的迹象，表明它认为能源价格不是对中期内的最佳投资，这是对成功的 IPO的严重打击。沙特的IPO将依赖于这样一个资金雄厚的投资，不仅是最初的投资，而且更重要的是作为吸引其他地方投资的锚。

这也是沙特阿拉伯公开推动扩大配额的另一个原因。但实际上，沙特人可能会意识到，一个成功的配额延长协议是一个失败的原因，因为前面提到的动态，在谈判期间和之后仅仅提供了一些口头上的“表演”。

有趣的解体配额协议的可能性提供了强大的政治安全的私人配售,具体到中国,一个经济协议为了赢回中国市场份额和对抗俄罗斯最近五年的俄罗斯石油出口协议与中国2017年11月20日报道《金融时报》的文章“俄罗斯石油公司的交易推动俄中关系”。

美国页岩油

尽管投资者对美国页岩油公司施加了压力，要求它们在投资和持续破产方面获得可接受的回报，但“洗牌”并不是迫在眉睫。因此，到2018年，美国的页岩油将继续生产大量的石油。

委内瑞拉

尽管委内瑞拉的外债出现了危机，但在2018年之前，市场已经消化了石油产量的减少。2016年委内瑞拉的年产量为240万桶，而2017年预计产量为190万桶，同比减少50万桶。目前的产量下降率为每月20,000个bbls。然而，即使委内瑞拉的石油生产和出口减少到涓涓细流，委内瑞拉也会勉强维持。

结论

坚挺的油价是基本面因素造成的——全球库存缓慢而稳步地减少，如今已接近理想的5年经合组织平均水平。此外，沙特阿拉伯和伊朗之间的地缘政治紧张局势也为这些价格提供了额外的风险。

尽管如此，我对短期的建议是，投资者应该做好准备，在市场上出现一种石油喷油的情况，因为在一项延期协议失败后不久，市场将会对其他石油生产商在石油生产中产生的不确定性做出负面反应，这将为石油生产提供有力的下行压力。

纵观国际热潮，再看中国经济，作为经济学者，笔者最.后送给当下的中国经济投资者们一段话，唯有心静如水，方能气贯长虹，无论你还是在黄金、白银、原油，外汇大宗商品投资市场迷茫，可以直接向本人请教。有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念。

文/浩博居士/官微/zzz68168(任何人不得转载）

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