原标题：行业 | 风电行业研究报告（简版）

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随着全球化石能源枯竭、供应紧张、气候变化形势严峻，世界各国都认识到了发展可再生能源的重要性，并对风电发展高度重视，世界风电产业因此得到迅速发展。本文对行业法律法规、产业政策、产业链、竞争格局等加以梳理，仅供参考。

行业概况

风能是一种清洁而稳定的新能源，在环境污染和温室气体排放日益严重的今天，风力发电作为全球公认的可以有效减缓气候变化、提高能源安全、促进低碳经济增长的方案，得到各国政府、机构和企业等的高度关注。此外，由于风电技术相对成熟，且具有更高的成本效益和资源有效性，因此，风电也成为近年来世界上增长最快的能源之一。

法律法规及产业政策

行业监管体系

风力发电行业涉及国民经济的多个领域，其经营主要受国家发改委、国家能源局、国家电力监管委员会等政府部门的监督管理。

行业主要法律法规

主要法律法规

颁布部门

时间

主要内容

《中华人民共和国可再生能源法（修正案）》

人民代表

大会常务

委员会

2009年12月

《可再生能源法》的制定明确指出，发展可再生能源是我国经济社会可持续发展的重要举措和有效途径，为我国有效利用和发展可再生能源建立了法律依据。

《中华人民共和国节约能源法（修正案）》

人民代表

大会常务

委员会

2016年7月

国家实行有利于节能和环境保护的产业政策，限制发展高耗能、高污染行业，发展节能环保型产业。

行业主要产业政策

主要产业政策

颁布部门/时间

主要内容

《国家应对气候变化规划(2014-2010年)》

国家发改委

2014年11月

大力开发风电，加快建设“三北地区”和沿海地区的八大千万千瓦级风电基地，因地制宜建设内陆中小型风电和海上风电项目，加强各类并网配套工程建设，2020年并网风电机容量达到2亿千瓦。

《关于下达2016年全国风电开发建设方案的通知》

国家能源局

2016年3月

为了做好风电发展工作，促进能源结构调整，推动能源生产和消费革命，根据《国务院关于发布政府核准的投资项目目录的通知》和《国家能源局关于进一步完善风电年度开发方案管理工作的通知》的要求，统筹考虑各地区风电开发建设现状和市场消纳情况，编制了2016年全国风电开发建设方案。

《风电发展“十三五”规划》

国家能源局

2016年11月

规划中明确指出：到2020年底，风电累计并网装机容量确保达到2.1亿千瓦以上。

《国务院办公厅关于印发能源发展战略行动计划（2014-2020年）的通知》

国务院办公厅

2014年11月

计划指出，从现在到2020年，是我国全面建成小康社会的关键时期，是能源发展转型的重要战略机遇期，为贯彻落实党的十八大精神，推动能源生产和消费革命，打造中国能源升级版，必须加强全局谋划，明确今后一段时期我国能源发展的总体方略和行动纲领，推动能源创新发展，安全发展科学发展。

产业链分析

风电产业链通常包括风机零部件制造、风机制造及风电场运营三大环节。风电价值链、企业链、供需链和空间链这四个维度在相互对接的均衡过程中形成了产业链。

风电行业产业链结构简图

资料来源：中国风力发电网，菁财资本整理

1

风电行业回暖

上游设备制造商订单量继续攀升

随着风电行业的政策利好消息，各国政府将大力支持风力发电发展，尤其是海上风电，将带动上游装备制造业同步发展，衍生对风电机组材料和零部件的需求，上游设备制造商订单量将继续攀升。

2

行业迎来平价上网时代

是机遇也是挑战

经过十余年的高速发展，风电行业即将迎来平价上网时代，这既是机遇，也是挑战。平价上网时代的到来，对于行业企业在风能智能化、数字化方面提出了更高的要求。

3

季节性因素影响

下游运营商业绩下降

下游风电场运营商遭遇风电利用小时数减少而带来的发电量下滑的影响，业绩提升乏力。由于存在季节性因素，导致风电场发电量波动，进而影响下游运营商的业绩。

行业前景

目前，我国已经成为全球风力发电规模最大、增长最快的市场。根据全球风能理事会发布的《全球风电发展年报》， 2016 年全球风电新增装机容量 54,600MW，其中，中国风电新增装机容量达 23,328MW（临时数据），占 2016 年全球风电新增装机容量的 42.7%。到 2016 年年底， 全球风电累计装机容量达到 486,749MW，累计同比增长 12.5%。 其中中国风电装机总量达到 168,690MW（临时数据），占全球风电累计装机总量的 34.7%。

2001-2016年前五大风电市场

累计装机容量（MW）及年均复合增长率

资料来源：公开资料，菁财资本整理

2014年，风力发电行业利润总额达到138.295亿元，同比下滑5.87%；2015年1-9月，利润总额达到135.968亿元，同比增长40.39%。预计2017年我国风力发电行业利润将达到220亿元，未来五年（2017-2021）年均复合增长率约为15.03%，2021年利润将达到385亿元。

中国风力发电行业利润总额预测

资料来源：公开资料，菁财资本整理

竞争格局

经过十余年的发展，我国本土风机制造商牢牢把控着我国风电市场，外资风机企业占有的市场份额不足5%。但是国际风电企业的并购给国内市场造成了巨大的压力，再加上国家“一带一路”战略的推进，国内风电企业必须走向国际市场，通过并购提高技术水平，提升在全球风电市场中的竞争力。

近几年发展较好的企业有珠海港昇（836052）、佳力科技（831074）、太湖股份（430460）、金风科技等。

投资风险

政策变动风险、技术开发风险、经营的季节性风险、市场竞争风险等。

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编辑︱晓琴 审核︱ 晓琴

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