原标题：【数据文章】甲醇价格创三年新高 相关上市公司均受益

据最新数据显示，近期多地甲醇价格突破3400元/吨，创三年新高。经过此轮上涨，甲醇整体价格相比10月中旬累计涨幅高达21.13%。多方面因素叠加共振造成甲醇价格上涨，冬季天然气大规模保民用，导致原材料紧缩是重要因素。此外，下游甲醛等厂商年末检修过后恢复期集中，短期对甲醇需求大增，但甲醇自身检修期还未完全结束。

据不完全统计，在A股甲醇生产企业中，有远兴能源(000683)、新奥股份(600803)、华鲁恒升(600426)、金牛化工(600722)、山西焦化(600740)、中煤能源(601898)等多家上市公司的业绩将会受甲醇价格上涨影响。

下游需求旺盛 价格创三年新高

冬季天然气大规模保民用，供给甲醇制造厂的天然气规模减少，是此次大幅上涨的主要原因。百川资讯甲醇方向分析师称。目前，从甲醇按生产工艺分类看，可以分为煤制甲醇、天然气制甲醇、焦炉气甲醇和联醇甲醇。其中，煤制甲醇所占比例高达70%，天然气约占20%。从全年看，甲醇价格大幅上涨，一方面与供给侧改革、环保限产导致供需平衡打破有关；另一方面原材料煤炭价格高企。

目前甲醇社会库存极低、下游需求恢复，也是此次上涨的重要因素。业内人士表示，部分焦化企业限产工作已展开，环渤海地区受环保限产影响较大。叠加厂商年末检修期较长，市场呈现供应偏紧的局面，整体库存处于偏低状态。传统下游方面，甲醛、二甲醚开工率有了一定提升，需求有一定增加。

具体来看，这波上涨由东南沿海地区传导过来。甲醇下游厂商装置检修期相对集中，产能恢复期同样相应集中。但上游甲醇检修装置重启延迟，局部地区甲醇短期缺货供不应求，这种现象蔓延到全国。

甲醛消费量多年来首次出现正增长

相较于甲醇制烯烃的不断壮大，近年来甲醇传统需求中的甲醛、二甲醚等行业日渐式微，然而在 2017年我们可以观察到了一些新变化：首先是甲醛消费在低迷多年之后再次出现了正增长，这主要是受益于房地产市场景气度的提升，2017 年甲醛产量同比增长预估在 67 万吨左右，折合成对 原料甲醇的需求增量约为81万吨；其次是 MTBE 行业的增势迅猛，由于汽油质量升级使得高辛烷 值组分的需求大增，地炼 MTBE 装置开工率显著提升，预估 2017 年 MTBE 产量较 2016 年约增加 320 万吨，折合成对原料甲醇的需求增量接近 120 万吨；而另一方面，二甲醚行业则在加速萎缩，2017年的缩减量约有 93 万吨，折合成甲醇需求约相当于减少 130 万吨；醋酸行业表现则是与 2015 年基本持平。

综合来看，甲醇传统需求表现各有不同，但在 2017年整体仍约有 87 万吨的增量。

尽管低油价削弱了煤化工的竞争力，但国内的能源结构与产业政策依然为煤化工提供了生存空间， 煤（甲醇）制烯烃的项目建设仍在进行，尤其是前期已在建设中的项目更是在加快推进。展望 2018 年，已经试车成功的常州富德与江苏斯尔邦将持续采购甲醇原料，同时吉林康乃尔一期的投产也会 带来甲醇缺口。粗略估算，2016-2017 年投产的 MTO/MTP 装置将令 2018 年烯烃行业对甲醇的需求进一步增加 440 万吨左右（考虑产能爬坡和停车检修）。

龙头厂商最受益

资料显示，目前甲醇生产地主要集中在山东、河南、陕西、内蒙古、四川和新疆等地。甲醇的市场价和生产成本具有明显的地域特征。具体看，新疆地区成本在1300-1400元/吨，而山东地区成本约2100-2350元/吨。按照目前的市场价格测算，每吨的盈利在1000元左右。甲醇市场价高企，使得甲醇生产厂商毛利率大幅提升。

王向红称，甲醇价格从2016年底不到2000元/吨，上涨到现在的3400元/吨，年涨幅已超过70%。今年以来，甲醇生产厂商的利润可观。

从上市公司布局看，远兴能源为国内最大的天然气制甲醇企业，具备133万吨/年的甲醇产能；新奥股份作为煤制甲醇龙头，年产量超过80万吨，山西焦化拥有约40万吨/年焦炉煤气制甲醇生产能力；华鲁恒升甲醇产量约70万吨。

或拉升甲醇概念股业绩

对于甲醇价格的飙涨，有业内人士预计，甲醇在供需改善及煤炭原油等大宗产品带动下有望继续坚挺，相关公司盈利能力有望改善，因此，近期远兴能源、新奥股份、华鲁恒升、金牛化工、山西焦化、中煤能源等多家上市公司的股价受甲醇价格上涨影响上涨。

相关概念股解析：

远兴能源(000683)：公司是一家以天然气化工、煤化工为主导，新能源化工及精细化工为发展方向的现代化能源化工企业。主营甲醇、煤炭等能源及化工产品，综合生产能力500多万吨，其中甲醇产能达135万吨，是目前全国最大的天然气制甲醇企业。

新奥股份(600803)：公司产品主要甲醇产品、二甲醚产品。现拥有甲醇产能74万吨，产品占公司总收益比例接近30%。

华鲁恒升(600426)：公司为国内煤化工龙头企业，甲醇年产能为32万吨。前三季度实现营业收入72.33亿元，同比增长31.24%，实现净利润8.48亿元，同比增长31.51%。目前公司产品价格高位运行，同时公司100万吨氨醇进入试生产阶段，预计公司第四季度保持高增长。

金牛化工(600722)：公司拥有20万吨甲醇产能，甲醇销售占公司营收6成，净利润9成。

山西焦化(600740)：公司拥有34万吨/年焦炉煤气制甲醇生产能力，远期规划产能将达到195万吨/年。

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