造纸业四季度涨势猛
有数据显示，今年9月份，废纸到厂均价为2960元/吨，去年同期价格只有1240元/吨，涨幅度达到139%。业内人士表示，废纸价格上涨的主要原因在于供不应求。有数据显示，从8月份开始，原纸从每吨6500元涨到每吨8400元，多数纸企成品纸从每吨7200元涨到每吨9200元。9月25日起，晨鸣集团上调白卡、铜版卡、食品卡及扑克牌卡价格300元/吨。9月份以来，纸价平均3天至4天就调一次价格。
从目前来看，纸制品价格在四季度仍然会保持上涨趋势,一是成本推高价格，纸浆和废纸仍保持价格上涨趋势。二是环保加强，淘汰落后产能。三是需求端部分纸品在四季度进入旺季。一方面，随着“双十一”、“双十二”购物节，以及元旦、春节等节日的到来，电商购物需求加大，近期快递价格上涨也与此有关，所以与物流相关的包装纸如箱板、瓦楞、白卡等需求进一步加大。另一方面，四季度也是文化用纸的旺季，一般学生的教材教辅资料都会在四季度备货，同时，节日宣传也会加大对文化用纸的需求。
造纸业全产业链旺、旺、旺
纸价暴涨，哪些产业的价格将上涨？首当其冲的是造纸行业、其次是物流行业、家电行业、食品饮料、物流运输、印刷企业、杂志社、出版社等行业。
从产业链来看，造纸行业的上游以木浆和废纸浆为原材料的纸张价格波动会较大。木浆主要用于生产双胶纸、双铜纸、生活用纸和白卡纸等；废纸浆用于生产白板纸、瓦楞纸和箱板纸等。一般原材料占造纸生产成本的70%-80%左右，其中，木浆和废纸浆占生产成本的60%-65%，占比较大。
下游则以需要包装用纸、文化用纸、生活用纸和特种用纸的行业价格会受到影响。从市场占比看，在用木浆生产的企业中，双铜纸(期刊)、双胶纸(图书)、生活用纸(纸巾)的占比分别为30%、30%和25%；在用废纸浆生产的企业中，主要是生产瓦楞纸或箱板纸，占比接近80%。
受原材料影响，包装成本或致快递业价格上涨
快递业方面，纸价暴涨对顺丰一类直营模式快递企业影响较大。据悉，2016年其成本构成看，人工成本(职工薪酬+外包成本)占比在65%左右，运输成本占比16%、办公租赁成本占比6%、包装成本(物资及材料费用)占比5%。而纸价的提升，加大了包装成本。
同时，对加盟模式的快递企业影响较小，但是对其加盟商影响大。原因是快递公司的成本构成主要是运输成本、中转成本和面单成本，而人力成本以及原材料成本主要影响的是加盟商。
以直营模式下的包装成本为参考，大概占到快递成本的5%左右，10元的快递中，包装成本大约在5毛钱左右。自2016年初以来，包装纸价格一路走高，以瓦楞纸为例，其出厂均价从2016年初的3000元/吨涨至目前6135元/吨左右，价格翻倍。所以，对于快递而言，10元的快递，包装成本大致上涨了5毛钱左右，从成本传导至消费者，价格上涨幅度可能更高。
广东逆势降价
有报道称，10月中旬，全国66家造纸厂最新废纸报价中，42家造纸厂下调了收购价，降幅在30元/吨至500元/吨。其中广东东莞建航纸业的废纸收购价，4天时间竟骤降了910元/吨。
据了解，此次下调废纸价格的企业主要集中在广东地区，一方面是因为国庆长假过后，该地区交通拥堵状况缓解，废纸到货量大，造成短期内市场供过于求。另一方面是由于成品纸销量有所放缓，作为原料的废纸需求也有所降低。
但四季度随着年末的电商双十一、双十二、节假日等的来临，部分纸品在四季度进入旺季。
投资者有哪些投资机会？
造纸行业部分上市公司股价上涨幅度较大。其中，荣晟环保和集友股份的涨幅超过了300%。华泰股份、山鹰纸业、太阳纸业、博汇纸业以及晨鸣纸业等行业龙头涨幅均超过了沪深300指数。
大家不妨关注造纸行业的龙头企业，特别是包装纸细分领域的龙头，比如山鹰纸业、博汇纸业等。目前玖龙纸业(港股上市公司)是国内最大的箱板制造商，9月以来，玖龙纸业已经四次调价，瓦楞纸已经上涨了1200元/吨-1400元/吨，箱板纸上涨了500元/吨，而行业龙头价格上调一般会带动行业内其他企业的价格上涨，企业盈利将进一步改善。
值得注意的是，相对于目前下游需求变化，对行业内价格影响更大的是环保政策以及废纸进口额度政策的变化，毕竟供给侧对价格的影响更大，这需要密切关注。
根据数据显示，预计到2019年前，原木纸浆的价格仍将保持5.1%的年增长率。有业内人士预测，一旦国内造纸厂都提高产量，造纸行业的收益可能会在2017年达到顶峰，而在2018年到2019年实现平稳。
国内纸业一片欢喜祥和
美国老牌纸业宣布停产
美国韦斯特林纸业宣布停产 128年历史的老纸企退出舞台
近日，位于美国波特兰地区拥有128年历史的韦斯特林纸业公司由于“不可预料的事件”，突然宣布停止一切生产和业务。该公司创办于1896年，曾被提名为美国物质文化遗产，并曾接待该国总统肯尼迪参观。
(来源：网络整理)
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